一、行情回顾
沪锌期货早盘低开后震荡回升，主力合约2411收于25025元/吨，涨95元，涨幅0.38%。小时线位于布林线中轨，加权合约放量增仓，持仓增11367手至226786手。锌价仍处高位，下游以刚需采购为主，国内现货成交偏弱，升水小幅下行，沪市对11月合约升水40-60元，天津较沪市升水30元，广东较上海贴水50元。9月锌精矿进口环比增长，同比降低6.37%，1-9月累计进口285.28万吨，同比降低19.23%。四季度国内季节性减产和冬储将导致冶炼厂对锌精矿需求旺盛，预计10月锌矿水平继续环比修复。当前国内TC加工费未回升，关注进口矿补充情况。海外LME锌续降2475吨，0-3月Back结构走强至24.09，仓单显示大户持仓集中度高，警惕海外逼仓风险。
二、行业要闻
- 10月23日，0#锌主流成交价24920-25210元/吨，双燕暂无报价；1#锌主流成交24850-25140元/吨。早盘市场均价贴水10元/吨，跟盘报价较少。第二时段，国产普通报价对2411合约升水40-60元/吨，高价品牌双燕缺货。
- 宁波市场0#锌成交价24980-25280元/吨，常规品牌对2411合约升水100元/吨，对上海现货升水40元/吨。
- 广东市场0#锌成交价24910-25245元/吨，主流品牌对2412合约升水40-60元/吨，对上海报价贴水50元/吨，沪粤价差扩大。
- 天津市场0#锌锭成交价24890-25300元/吨，紫金成交25020-25350元/吨，1#锌锭成交24750-25070元/吨。普通品牌对2411合约升水20-120元/吨，紫金升水150-170元/吨，津市较沪市升水30元/吨。
三、数据概览
（此处包含数据图表，具体数据未在文本中详细展开）
四、研究结论
当前锌价处于高位，下游采购谨慎，现货成交偏弱，升水小幅下行。进口锌精矿供应预计环比修复，但国内TC加工费未回升。海外市场LME锌价格下跌，Back结构走强，需警惕逼仓风险。建议关注国内锌精矿供应情况和下游需求变化。
