油脂：外围利多题材叠加 油脂全线走强

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据外媒报道，随着降雨回归，巴西上周大豆种植取得进展，咨询机构Safras & Mercado预计巴西大豆产量将超过1.72亿吨。 2、巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，截至10月20日，巴西2024/25年度大豆播种进度为17.6%，一周前9.1%。去年同期的播种进度为28.4%。 3、印尼农业部长安迪·阿穆兰·苏莱曼周二表示，为了实施B50生物柴油项目，政府计划将每年毛棕榈油出口量削减530万吨，以支持总统普拉博沃·苏比安托实现能源自给自足的雄心。 4、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：巴西10月份大豆出口预计将达到463万吨，上周预估为434万吨。 5、据外媒报道，印尼棕榈油协会（GAPKI）数据显示，印尼8月棕榈油出口量同比增加15%至238万吨；产量环比增加至399万吨，7月为362万吨；库存环比减少至245万吨，7月为251万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美豆收割逐步进入尾声，预期产量将创历史新高，巴西南部和中部地区降雨改善，产量前景趋于乐观，短期受到美国出口装运步伐加快的支持，CBOT大豆期货小幅反弹。加拿大油菜籽收割基本结束，出口量回升，加拿大农业部下调油菜籽期末库存预期，ICE油菜籽跟随外围油脂走强。马棕油出口继续增长，且未来几周棕榈油产量预计将呈现季节性疲软趋势，印尼坚定实施B40计划也对对棕榈油构成支持，马棕油期货主力合约创近两年新高。国内方面，豆油和菜油库存增加，棕榈油库存小幅下降，进口贸易商正在加紧采购明年1月份之前的美豆，以应对特朗普胜选后潜在的贸易风险，中加贸易摩擦风险仍未解除，油料进口的不确定性较强，中国的刺激政策也加强了投资者的看涨情绪，预计油脂将震荡走强。