南华观点
文华商品指数震荡调整，橡胶系跟随商品整体回升，近期波动率保持高位，RU-NR价差小幅走扩。国内外产区季节性上量，上周末国内原料小幅涨价，泰国胶水回落，杯胶价格持稳。国内继续去库，现货b结构下月差较大，上周五开始盘后现货流动性释放有走弱迹象，20号胶月差走扩。合成胶上游丁二烯供应压力不大，价格下跌后顺丁加工利润有所修复，丁苯加工利润可观，二者库存均有增加，市场对主流供价下调预期增加，看空氛围偏浓。目前天胶基本面强现实弱预期，周内回调但中长期偏多趋势并未扭转，基本面关注高产期原料价格、库存拐点、基差，盘面关注NR结构、宏观氛围。观测：单边观点暂时观望，套利空合成多天胶。
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