生猪周度报告总结
市场表现
- 行情回顾：供大于求格局不变，现货市场震荡下跌。截至10月20日，河南my标猪出栏价17元/公斤（周环比跌1.2元/公斤），广东ws三元猪出栏价18元/公斤（周环比跌0.8元/公斤）。短期跌幅较大引发抗价惜售情绪，但反弹力度预计有限。
- 关注要点：旺季需求兑现和二育情况。毛白价差下跌显示需求弱于供应，需关注天气转冷后猪肉需求旺季的提振效果。10月1-10日二育比例占实际出售6%，高于7月初水平，但猪价偏弱下二育表现趋于谨慎。
- 养殖利润：仔猪价格跌至成本线附近，养殖利润下降。7公斤仔猪均价312元/头（环比涨30元），15公斤仔猪均价463元/头（环比跌40元）。河南育肥猪配合料价格月环比降0.05元/公斤，贵州育肥猪配合料月环比持平。
供应端
- 生猪产能：9月份产能环比增长。统计局数据显示能繁母猪存栏4062万头（环比增24万头）。大型规模企业产能增长有限，中小养殖户增幅较大。
- 生猪存栏：生猪供给持续恢复。3季度全国生猪存栏42694万头（同比减3.5%），体重同比增加，预计缺口被补上。剔除能繁后存栏38632万头（环比增3.03%，同比减3.4%）。9月份中大猪存栏环比增1.5%，连续4个月环比增长。
- 生猪出栏：10月份出栏压力大，体重环比小幅增长。10月份出栏计划量环比增3%-4.3%，日均出栏量基本持平但无节日支撑，出栏压力大于9月。出栏体重钢联数据为123.83公斤/头（环比增0.05公斤），涌益数据为125.86公斤/头（环比增0.51公斤）。
屠宰和消费端
- 中游生猪屠宰：屠宰环比无增量。钢联样本企业日均屠宰量11.15万头（环比持平），涌益数据为14.53万头（环比持平）。白条鲜销率91.55%。
- 下游猪肉消费：需求一般。部分批发市场白条到货量恢复至同期水平，但需求表现一般，白条走货情况不好。
总结
- 核心观点：当前市场供大于求，屠宰端话语权增强，现货市场表现弱势。短期猪价或有反弹但力度有限。
- 关键数据：生猪出栏体重环比小幅增长，二育比例高于7月初水平，仔猪价格跌至成本线附近，屠宰量环比持平，白条价格偏弱。
- 研究结论：10月份出栏压力大，整体出栏有压力，抑制猪价上行。关注旺季需求兑现和二育情况。期现货震荡下跌为主，01反弹空配为主或1-3反套。
