油脂：中加关系出现转机 菜油大幅回调

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆收获进度高于市场预期，也高于历史均值。（截至10月13日，）大豆收获进度为67%，上周47%，高于去年同期的57%，也高于五年均值51%。 2、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年10月1-20日马来西亚棕榈油单产减少6.63%，出油率增加0.06%，产量减少6.31%。 3、咨询机构Safras & Mercado表示，截至10月11日，巴西2024/25年度大豆播种进度为8.2%，高于一周前的4.1%，但是低于去年同期的15.8%。不过本周巴西中部的大范围降雨有望改善大豆种植前景。 4、美国农业部出口销售报告显示，10月10日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增170.27万吨，较之前一周增加35%，符合市场预期。后期重点关注南美巴西大豆增产预期能否实现。 5、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为976822 吨，较上月同期出口的892017吨增加9.5%。 三、观点及策略 国际方面，美豆上周出口增加，收割进度加快，巴西南部和中部地区降雨改善，对大豆播种进度加快，CBOT大豆期货持续走弱在度跌穿1000美分关口。ICE油菜籽小幅上涨，周末加拿大财政部宣称对进口部分中国商品的加拿大企业实施关税减免程序，中加关系有缓和预期，菜系今日大幅回调。国内方面，国家宏观利好频出，市场资金市的背景下，油脂波动幅度或仍较大，建议主体可逢回调之际补充刚需库存，对于后市，市场消息多、变化快，谨慎为佳。