油脂周报：基本面变化，油脂期价宽幅震荡

摘要

本周油脂期价宽幅震荡，豆油Y2501合约下跌0.27%报8244元/吨，棕榈油P2501合约下跌0.11%报8836元/吨，菜油OI2501合约下跌0.26%报9571元/吨。

重要资讯

• 马棕油：SPPOMA数据显示10月1-15日马来西亚棕榈油单产减少7.93%，产量减少7.6%；SGS预计同期出口量增27.14%至712323吨。马棕油本周下跌2.14%。
• 美豆：巴西大豆播种受干旱影响进度大幅落后（9.3% vs 去年17.4%），美豆本周下跌3.48%。

后市展望
国内油脂期价震荡，菜油和棕榈油基本面利好：马棕油进入减产周期，马来西亚生产停滞；南美旱情或成豆类炒作核心，国内豆油供需转紧。油脂期价或宽幅波动。

现货分析

• 豆油：张家港地区价格稳定在8400元/吨，近5年处平均水平。
• 棕榈油：广东地区价格上涨至9290元/吨，近5年偏高。
• 菜油：江苏地区价格微跌至9590元/吨，近5年偏低。

库存与基差

• 豆油库存减少7.5万吨至124万吨；港口大豆库存768.45万吨。
• 豆油基差涨66元至194元/吨（近5年偏低），棕榈油基差涨148元至454元/吨（近5年偏高），菜油基差跌120元至19元/吨（近5年偏低）。

综合分析
油脂期价震荡主因：棕榈油减产预期强化，南美大豆旱情引发担忧，国内豆油供需趋紧。后期需关注马棕油产量变化及巴西大豆种植进展。