机械行业周报：推进中国式现代化，看好科技驱动赛道

股票研究/2024.10.20 推进中国式现代化，看好科技驱动赛道机械行业评级：增持 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 肖群稀(分析师)李启文(分析师)刘麒硕(研究助理) 0755-23976830021-380384350755-23976666 xiaoqunxi027589@gtjas.comliqiwen027858@gtjas.comliuqishuo028693@gtjas.com 登记编号S0880522120001S0880524060001S0880123070153 本报告导读： 上周（2024/10/18）机械设备指数上涨7.38%，关注中央财政带来的增量需求，看好工程机械、铁路装备等以央国企为主的行业，持续关注海外业务拓展情况。 投资要点： 装备制造业三大投资逻辑：技术驱动、装备全球、并购整合。1）技术驱动型行业：习近平书记提出，推进中国式现代化，科技要打头阵。中国装备制造业进入数字化智能化升级阶段，提升效率，降低 成本进一步强化中国制造的竞争力，看好人形机器人、数控机床、传感器等子行业。2）装备全球的行业：中国具备全球竞争力的装备制造业有：工程机械、铁路装备、3C装备、注塑机、矿山机械、手工具等。3）看好产能过剩行业并购整合的机会。 继续看好人形机器人产业链。“WEROBOT”展示了特斯拉新的商 业模式，以及自动驾驶和人形机器人未来的应用场景。特斯拉新的 商业模式，是从卖产品向卖服务转变。人形机器人应用场景的展示类似美剧《西部世界》，机器人完全融入人类的生活当中，可以做保姆，可以做家务，可以做酒保，可以像人一样完成所有的工作。特斯拉给我们展示了无人驾驶汽车技术的领先性展示了人形机器人进化的路径，路径清晰，未来可达。我们看好人形机器人产业链的投资机会，看好“3+3”零部件：驱控三大件（丝杠+减速器+电机），传感器三大件（视觉/触觉/力觉），关注灵巧手的技术迭代。 中国低空经济产业基础较好，供应链成熟，制度建设和完善将对行业发展带来催化。2024年10月16日，香港特区行政长官李家超发 表《行政长官2024年施政报告》，指出将成立“发展低空经济工作 组”，由财政司副司长任组长，制订发展策略和跨部门行动计划，先以应用项目为起动，设定特定应用场地推动项目，并制订法规及建设体系，研究部署基础设备和网络。媒体报道国际按相关部位有望设立低空经济专管司局。建议重点关注低空基础设施建设落地进展低空飞行器和核心部件，包括：通导监系统、飞行器动力系统（电机、发动机）、飞控系统等环节的投资机会。 财政政策催化，继续看好工程机械。受大规模设备更新政策持续带 动，内销增速优于CME预期。9月，挖掘机销量15831台/yoy+10.8% 其中国内销量7610台/yoy+21.5%；出口量8221台/yoy+2.51%。2024 年1-9月，共销售挖掘机147381台/yoy-0.96%；其中国内销量73945 台/yoy+8.62%；出口73436台/yoy-9.04%。房地产行业的稳定发展有望改善工程机械国内需求预期，实现内外需的共振。 推荐组合：工程机械：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科 受益标的：柳工。人形机器人：恒立液压、贝斯特、拓普集团（汽 车覆盖），受益标的鸣志电器、三花智控、兆威机电、双环传动。油服设备：纽威股份、杰瑞股份、迪威尔；出口链：巨星科技；机床海天精工、伊之密；3C设备：奥普特、博众精工、快克智能；矿山设备：耐普矿机。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等 相关报告 机械行业《特斯拉发布会如期举行，机器人动作流畅性再进化》2024.10.13 机械行业《中国香港将成立低空经济工作组，低空经济加速发展》2024.10.18 机械行业《特斯拉发布Cybercab，机器人灵巧手表现惊艳》2024.10.12 机械行业《财政政策催化，看好工程机械与铁路装备》2024.10.12 机械行业《气体价格逐步企稳，下游需求有望回升》2024.10.09 目录 1.重点行业观点及重点公司盈利预测3 2.机械板块细分子行业数据汇总9 2.1.风电设备：海风催化密集落地，看好24年海风装机高增9 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长10 2.3.锂电设备：2024年8月新能源车销量与动力电池装机量同比上升 12 2.4.通用自动化：人形机器人行业迎来密集催化，工控自动化需求有望复苏13 2.5.工程机械：国内政策端双管齐下，海外市场需求增速稳定14 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进 16 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔18 2.8.船舶制造：红海冲突致航运成本上涨有望增加集装箱&船舶需求193.上周行情汇总20 4.机械行业新闻跟踪22 4.1.风电设备22 4.2.光伏设备22 4.3.锂电设备23 4.4.通用自动化24 4.5.工程机械25 4.6.半导体设备25 4.7.轨交设备26 4.8.油气装备26 5.风险提示28 1.重点行业观点及重点公司盈利预测 工具行业：美国降息50bp以后地产销售有望复苏，带动工具类终端销售复苏。美国去库结束带来补库需求，带动公司订单、业绩上修。各个公司纷纷海外建厂规避关税，预计后续关税影响不大，推荐巨星科技，受益标的泉峰控股。 缝纫机械行业：缝制机械行业每轮周期约3-4年，下行已超2年，23年7月以来纺织业PPI同比跌幅收窄，行业库存持续下降，有望开启新一轮上行周期。同时出口额同比数据5月开始转正，7月同比+19.5%，出口需求向好。受益标的：缝纫机龙头杰克股份，爆品放量盈利能力持续提升。 3C设备：周期与成长共舞。3C行业经历2年下行，以手机为主的终端销量于23Q3转正，代工厂月度销售额同比增速连续多月返正，周期上行趋势确立。3C具备供给创造需求特点，当前AI端侧落地如火如荼。苹果推动 AppleIntelligence在iPhone16及此后机型落地，AI手机硬件端改款及销量抬升预期均有望拉动苹果新一轮资本开支，果链设备商有望充分受益。 矿山机械行业：持续推荐矿山机械行业，一带一路政策推动下，中资矿山出海加速进行，矿山资本开支持续保持高景气，矿山机械公司加速海外扩张，订单有望持续高增。推荐标的耐普矿机，受益标的：中信重工、南矿集团、北矿科技。 工程机械行业：看好2024H2工程机械内外销正增长。国内市场需求拐点已过，本轮增长由更新需求带动；海外市场拓展顺利，海外去库存影响缓解叠加低基数效应，看好国内工程机械企业在一带一路、东南亚、中东等低市占 率进一步提升。推荐标的：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、浙江鼎力，受益标的：柳工。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2024/10/18 对应最新财报 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 3C装备 精测电子 64.78 177.15 5.54 0.93 1.56 2.09 69.74 41.58 30.97 增持 大族数控 34.65 145.53 2.97 1.43 1.80 - 24.21 19.28 - - 华兴源创 30.90 136.57 3.61 0.75 1.04 1.33 41.40 29.67 23.21 - 博众精工 26.30 117.47 2.80 1.10 1.46 1.75 23.97 18.07 15.06 增持 凌云光 20.25 93.86 2.37 0.40 0.52 0.67 51.20 38.85 30.25 - 天准科技 40.10 77.48 4.38 1.32 1.67 2.09 30.48 23.94 19.23 - 奥普特 57.73 70.57 2.42 1.91 3.29 4.22 30.29 17.55 13.68 增持 快克智能 21.92 54.61 4.17 1.10 1.40 1.74 20.01 15.65 12.61 增持 半导体设备 华海清科 180.82 428.05 7.28 4.25 5.45 7.08 42.51 33.18 25.52 增持 长川科技 43.35 271.71 8.86 0.86 1.31 1.75 50.42 33.09 24.76 - 中科飞测 72.81 232.99 10.01 0.47 1.28 2.08 155.33 57.11 34.93 增持 新莱应材 25.54 104.15 5.57 0.81 1.15 1.51 31.51 22.16 16.92 - 至纯科技 23.35 90.19 1.85 1.13 1.56 1.92 20.62 15.00 12.16 - 船舶集装箱 中国船舶 39.15 1750.96 3.59 1.19 1.97 2.56 32.89 19.83 15.30 - 中集集团 8.13 438.41 0.96 0.47 0.79 0.95 17.22 10.28 8.54 增持 振华港机 3.90 205.47 1.37 0.16 0.21 0.25 24.87 18.20 15.34 - 纺织服装设备 杰克股份 29.29 141.50 3.28 1.61 2.07 2.50 18.25 14.17 11.70 - 宏华数科 78.60 141.05 4.84 2.43 3.12 3.93 32.35 25.19 19.99 - 风电零部件 天顺风能 7.92 142.31 1.59 0.60 0.87 1.14 13.12 9.12 6.95 - 大金重工 20.59 131.31 1.88 0.88 1.31 1.80 23.48 15.76 11.45 - 日月股份 11.60 119.56 1.20 0.65 0.77 0.91 17.75 15.06 12.78 - 海力风电 47.88 104.09 1.90 1.82 3.27 4.26 26.31 14.65 11.24 - 时代新材 9.88 81.46 1.39 0.73 0.99 1.17 13.57 10.03 8.42 - 通裕重工 2.42 94.31 1.41 0.07 0.09 0.11 33.94 26.33 22.66 - 新强联 19.26 69.09 1.45 1.50 1.92 - 12.87 10.04 - 增持 �洲新春 16.21 59.38 2.04 0.71 0.98 - 22.93 16.54 - 增持 工程机械 三一重工 18.00 1525.50 2.21 0.71 0.92 1.13 25.44 19.56 15.94 增持 徐工机械 7.84 926.39 1.61 0.53 0.67 0.83 14.70 11.75 9.48 增持 恒立液压 55.40 742.81 5.07 2.14 2.54 2.89 25.88 21.83 19.19 增持 中联重科 6.93 601.38 1.08 0.59 0.72 0.87 11.66 9.67 7.98 增持 浙江鼎力 48.42 245.17 2.66 3.74 4.37 - 12.94 11.08 - 增持 杭叉集团 17.49 229.09 2.52 1.47 1.75 2.05 11.93 10.01 8.54 增持 柳工 12.49 247.83 1.43 0.76 1.00 1.30 16.54 12.49 9.58 - 铁建重工 4.31 229.87 1.37 0.46 0.56 - 9.29 7.70 - - 安徽合力 18.89 168.25 1.69 1.79 2.05 2.32 10.58 9.21 8.13 增持 艾迪精密 15.97 133.88 4.20 0.40 0.48 0.62 39.55 32.96 25.62