传媒行业周报：静待三季报落地 看第四季度经营

静待三季报落地看第四季度经营 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 步入2024年第四季度，三季报将陆续落地，由于政策在9月下旬推出，短期情绪面拉动为主，后续政策红利对企业经营影响，可观察第四季度进展。双十一大促购物节在2024年已呈现平常心，企业端也从纯卷低价竞争到逐步破墙合作，如从支付到物流，再到购物流程优化等，各家在发挥占据用户心智优势、夯实自有地盘同时，也在积极加码出海。跨境电商树立中国出海标杆，借力基础设施的逐步完善，多元范式的出海也有望百花齐放，全球竞争出海多元范式具探索空间，如数字营销、文化综艺、剧集（短中长）、游戏、文化展览、外卖、工具类、互联网商业模式复刻等。 行业相对表现 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。港股可关注，B站9626（双十一开启，公司成为大促节点商家种草带货重要阵地，关注第三季度业绩进展）；阿里巴巴9988（迎双十一，88VIP优惠券的适用范围将首次由天猫店铺扩展至一部分淘宝店铺）；美图（旗下MOKI全面开放，已有AI童话绘本短片作品陆续推出）；阜博集团（助力企业出海）；A股可关注，蓝色光标300058（数字营销头部企业，广告主投放预期有望在后续渐显）；浙文互联600986（地方国企数字营销代表企业，从汽车营销逐步拓展其它品类）；中信出版300788（新品不断，大众阅读头部企业持续夯实主业）；姚记科技002605（关注主业第三季度进展以及后续卡牌业务）；奥飞娱乐002292（第四季度新品发布，从卡牌到毛绒新品，再到智能新品不断）；风语筑603466（有望受益化债推进缓解回款进度）；力盛体育002858（2024年上半年营收利润双增，积极开拓海外市场引入国际赛事同时，推动公司赛事运营服务能力的出海）；万达电影002739（作为头部电影院线企业，关注后续片单进展）；横店影视603103（暑假档、国庆档承压后，静待经营拐点，关注后续片单进展，横店国际短剧联盟成立，项目发布会将于10月28日启动）；光线传媒300251（静待动画电影《小倩》《哪吒2》定档进展）；华策影视300133（《七夜雪》爱奇艺热播中，有望增厚第三季度业绩）；新经典603096（大众阅读代表企业，关注原创IP商业化进展）；芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，三 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：傲基科技拟登港股2024第四季度传媒板块如何看》2024-10-12 2、《传媒行业周报：从出海竞争看传媒互联网 破局新增潜力》2024-10-053、《传媒行业深度报告：全球竞争出海系列》2024-10-05 季报将于10月26日发布）；心动公司2400（《伊瑟》「原质测试」将于10月24日-11月4日开启）；吉比特603444（《封神幻想世界》于2024年10月18日正式公测）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（电魂网络入选“金种子”计划国家样板企业培育库企业名单）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场........................................................................91.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新...........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年10月14日-2024年10月18日）.........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年10月14日-2024年10月18日）.................7图表3：2022年1月-2024年10月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图.......9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................9图表5：电视剧情况（10月14日-10月17日）.............................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（10月14日-10月17日）...............................11图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................12图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年10月14日-10月18日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.36%、2.95%、4.49%。细分到传媒各子行业来看，网络游戏指数涨幅较大，O2O指数涨幅较小。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为中青宝、天龙集团、豆神教育，分别上涨48.70%、41.70%、21.03%；跌幅Top3分别为祖龙娱乐、稻草熊娱乐、百奥家庭互动，分别下跌22.03%、13.64%、9.09%。 2024年第四季度传媒互联网如何看？静待2024年三季报落地，季度业绩短期带来板块波动，可关注在9月下旬政策发力后对第四季度企业经营的拉动。第四季度可关注数字营销板块（广告主投放预期是经济晴雨表）、双十一进展、AI进展（OpenAI拟于10月底以及11月在伦敦、新加坡举办开发者大会）。短期看政策驱动，自2024年9月下旬政策持续发力撬动情绪后，可关注第四季度企业经营修复进展，中期看企业自身经营韧性。 AI端，向外看也需夯实自身。2024年10月21日微软AzureOpenAI服务终止向中国地区个人开发者开放，服务仅向企业客户开放。Azure OpenAI服务由微软通过其云计算平台Azure提供，集成了诸如GPT等前沿自然语言处理模型。该服务旨在帮助开发者利用强大的AI能力进行应用程序的开发。Azure OpenAI服务的暂停可能进一步加剧技术鸿沟，使得仅企业才可享有前沿技术带来的红利，而个人开发者面临更大的技术挑战；2024年7月，OpenAI指出将封锁不支持国家接入的API，如用户在OpenAI不允许的国家使用其API，将面临封杀，也遏止了想通过借助OpenAI大模型套壳创业的公司；面对2024年10月微软AzureOpenAI新政策，国产大模型平替的有阿里云，可提供具性价比的中国大模型替代方案，并为中国开发者提供专属迁移服务；360智脑，与OpenAI API可实现完全兼容；零一万物的Yi系列大模型，提供迁移至Yi系列大模型的服务并赠送额度和提供调优服务；智谱AI的GLM系列模型，向OpenAI API用户提供“搬家计划”，包括赠送Tokens和迁移培训等。微软的Azure OpenAI针对个人开发者的服务终止，对AI应用开发影响有限，国产大模型具可替代空间。 2024年双11电商购物节情绪渐呈常态化，新秀平台商业化能力渐显。2024年双11电商节活动时间提前且周期拉长，电商平台之间的壁垒在破局，淘宝支持微信支付，京东接入支付宝，以及物流服务上的合作，均标志着电商平台的竞争已从单纯的价格战升级为生态建设与商业协同。平台间的竞争更加激烈，除了淘天、京东、拼多多等传统电商平台外，抖音、快手、小红书、B站等平台也均积极加入双11，使得中国电商竞争格局持续被改写；2024年双十一启动之际，出海竞争也在加码，阿里淘宝出海再升级，加速全球化，包邮区扩容如日本、泰国、越南、柬埔寨等；京东物流已构建了以海外仓为核心的全球供应链体系，包括海外仓网、国际转运枢纽、海外国家本土的运配网络及跨国运输网络于一体的全球供应链网络。小红书，资本进展持续获新关注。据Techweb数据显示，小红书在2024年一季度的营收首次突破10亿美元，净利润从2023年一季度的0.4亿美元增加至2024年一季度的2亿美元；用户端，小红书在2023年月活跃用户达3.12亿人，2023年小红书也实现扭亏为盈，小红书平台的商业化能力逐步凸显，财务数据持续向好，其收入来源主要为广告业务（2022年广告收入占总营收约80%），同时也在积极拓展电商（从直播带货到货架电商等）。 IP拉动可选消费可期。以IP为支点，撬动可选消费如剧集（长短剧）、潮玩手办、卡 牌等。企业端为例，从乐高到布鲁克，从泡泡玛特到奥飞娱乐，再到姚记科技，均在积极探索IP商业化变现边界。以奥飞娱乐为例，奥飞2024四季度九大系列产品新品已发布，包括以年轻群体为核心的IP新品，铠甲勇士新品、巴啦啦小魔仙新品、卡牌系列、软周类新品、毛绒新品；还有以青少年为主的潮流新品、量子战队系列；全年龄新品，超级飞侠系列、智能新品；产品覆盖全年龄人群，从产品布局和所属赛道，奥飞娱乐在不断探索新品类供给。四季度发布会上，奥飞娱乐公布了卡牌系列即将上市的铠甲勇士之战神版第二弹，其中新增至6款工艺更加丰富的限编光刻卡，并首次采用一卡一码专属收藏码。持续夯实自有IP之外，奥飞娱乐也在积极拓展市场外部合作，如国际合作产品部带来变形金刚和小马宝莉的新品；奥飞毛绒紧密围绕二次元文化产品可期，同时以AI为核心的智