一周简评-国债（20241019）

核心观点与关键数据

三季度中国GDP同比增长4.6%，符合市场预期。1-9月全国固定资产投资同比增长3.4%，与市场预期一致，9月环比增长0.65%。广义基建投资（含电力）9月同比增长17.5%，制造业投资同比增长9.7%。1-9月房地产开发投资同比下降10.1%，新建商品房销售面积同比下降17.1%。9月社会消费品零售总额同比增长3.2%，超预期，汽车类消费回升显著，工业增加值同比增长5.4%，环比上升0.59%。9月城镇调查失业率5.1%，较上月下降。前三季度GDP同比增长4.8%，完成全年5%左右增长目标的挑战仍在。

市场逻辑

国债期货主力价格横盘整理，10年国债收益率在2.10%-2.15%之间。财政部提示中央财政有较大举债空间，逆周期调节政策已进入决策程序，但具体规模和力度未明确。社融数据M1续创新低，对多头有利。房地产政策新闻发布会增量信息不多，更多是已有政策的阐述。债市可能进入震荡格局，股债跷跷板效应可能持续。

交易策略

建议交易型投资波段操作。

重要事项

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