一周简评-螺纹（20241019）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2024年10月19日星期六 研究员：纪晓云从业资格：F3066027投资咨询证书：Z0011402 联系方式：010-56711796 8、近日韩国对中国热轧或合金中厚板发起反倾销调查。根据中国海关数据，近年来中国出口至韩国涉案产品数量在130-140万吨左右，短期内反倾销调查影响或有限，但长期来看，中国钢材的出口阻力或将加剧。 【市场逻辑】 需求端来看，房屋新开工和施工面积继续保持负增长，地产拉动作用有限。其中，新开工面积增速止跌小幅回升，可能传递新信号，关注后续表现。基建投资增速继续下滑，用钢需求提振作用不明显。制造业投资增速提升，拉动用钢需求。尽管反倾销调查不断，但钢材出口依然强劲，9月出口量继续增加。近期市场表现看，汽车行业保持强劲，有大型车企在赶工，可能会再增50万辆（毛估四五十万吨用钢增量）。家电行业受补贴刺激，排产销售增加。供给端，9月钢厂多数亏损，粗钢产量下降。前三季度粗钢产量同比下降3.6%，四季度粗钢调控政策对产量的压制微乎其微。当前钢厂利润较好，平均约300元/吨，刺激高炉和电炉大量复产，螺纹产量快速回升，部分钢厂产能已满负荷运转，预计钢材供给继续增加。库存方面，本周螺纹厂库小幅累库，社库下降，螺纹总体库存处在相对偏低水平，压力不大。热卷供给恢复速度较为缓慢，板材向长材转移，热卷厂库和社库均下降，但热卷总供给压力要大于螺纹。交易逻辑上，宏观政策刺激作用逐步减退，盘面走势逐步回归产业层面。基本面，螺纹供需双增，供给恢复速度太快，供需边际宽松。预计短期震荡，主力3200强支撑，难破3780。 【交易策略】 投机策略：震荡行情下，适合短线操作。 套保策略：螺纹基差迅速走阔，预计收敛，建议期现反套，买期货卖现货。热卷出现正基差，可尝试期现反套。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。