从24年中报看宠物食品行业发展趋势20241015

核心观点与关键数据

• 宠物食品企业面临订单增长放缓挑战：部分企业订单增长放缓主要受海运影响，但通过产品结构升级和产能利用率提升，维持了盈利能力。
• 海外市场恢复正增长：海外市场经历去库存后恢复正增长，预计出口将持续稳健。2024年前七个月出口增速为28.55%，美元计出口增速超20%。
• 全球化产能布局：主流产能布局集中在东南亚（成本优势、税收优惠）和新西兰（高品质原料），部分企业在北美布局以满足当地需求。
• 品牌出海策略：企业从OEM/ODM向自有品牌转变，通过收购品牌和进入零售渠道提升海外收入和盈利能力，增强品牌形象。
• 新型主粮市场发展：国内新型主粮产品（烘焙粮、冻干粮）快速增长，毛利率提升，反映高质量增长。乖宝总统、佩蒂、露斯主粮收入分别增长18.458%、13.963%、10.86%和40.7%，毛利率提升。

竞争格局与行业趋势

• 市场规模与竞争：宠物食品市场规模达2790亿元，增速放缓，竞争加剧，销售费用持续增长。国货品牌崛起，预计行业集中度提升。
• 竞争格局特点：全猫消费市场增速放缓但竞争激烈，销售费用率持续增长，猫主粮领域国货品牌（如弗雷加特、新浪城市一口）崛起。
• 未来发展趋势：看好国内外市场消费韧性和稳健发展，海外市场关注全球产能布局和品牌出海，国内市场关注新型主粮产能和产品布局效率提升。

风险提示

• 需关注进出口政策变动、供应链物流受阻等潜在风险。