橡胶日报：成本支撑松动，市场分歧加大

策略摘要

• 市场分析
  • 天然橡胶
    • 现货及价差：RU基差-890元/吨，RU与混合胶价差1090元/吨，烟片胶进口利润-5516元/吨，NR基差393元/吨。全乳胶16850元/吨，混合胶16650元/吨，3L现货18000元/吨。STR20#报价2035美元/吨，全乳胶与3L价差-1150元/吨，混合胶与丁苯价差50元/吨。
    • 原料：泰国烟片80.09泰铢/公斤，泰国胶水77.5泰铢/公斤，泰国杯胶59.15泰铢/公斤，泰国胶水-杯胶18.35泰铢/公斤。
    • 开工率：全钢胎开工率42.31%，半钢胎开工率78.77%。
    • 库存：天然橡胶社会库存114.2万吨，青岛港库存411802吨，RU期货库存268746吨，NR期货库存130334吨。
  • 顺丁橡胶
    • 现货及价差：BR基差-228元/吨，丁二烯上海石化出厂价13200元/吨，顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15900元/吨，山东民营顺丁橡胶15500元/吨。BR非标价差127元/吨，顺丁橡胶东北亚进口利润-1416元/吨。
    • 开工率：高顺顺丁橡胶开工率59.85%。齐鲁石化、振华新材料、台橡宇部处于停车状态，台橡宇部预计即将重启。
    • 库存：顺丁橡胶贸易商库存3110吨，企业库存2.13万吨。
• 策略
  • RU、NR中性：泰国南部降雨偏多，东北部新胶产量增长，原料价格下滑，市场预期供应增加。越南胶货源供应不多，整体表现抗跌。下游订单欠佳，买盘情绪一般，短期维持震荡运行。
  • BR中性：丁二烯预期偏弱，成本面支撑不足。期货价格下跌，现货市场氛围低迷，下游需求疲软，短期市场盘整为主。
• 风险
  产量大幅增加，下游轮胎企业开工率变化、需求跟进不足、库存累积、海内外原料价格表现、国储政策、丁二烯价格表现、宏观氛围变化。