聚焦：2.5%以上的江苏城投债

江苏城投债务规模在全国居首，但2022年起增速得到有效控制，低于全国平均水平。2020-2021年城投债发行量最大，2022年起受发债政策趋严影响，发行量明显放缓。历史上三轮债务置换中，江苏获得的置换债和特殊再融资债总量接近万亿元，仅次于贵州。

截至2024年10月16日，江苏各等级、期限城投债平均估值广谱分布在1.93%-4.29%中。3年内债项估值在2.5%以上主要分布在隐含AA(2)及AA-债项中；4-5年期债项中，中低等级债项估值大多在2.5%以上。

本文进一步梳理了各地市5年内、估值在2.5%以上的债项分布情况，并结合其今年以来的成交情况，分析了盐城、泰州、徐州、南通、淮安、南京、常州、连云港、苏州、镇江、无锡、扬州、宿迁等地的城投债机会。其中，盐城市市级平台中的盐城国投、盐城交投、盐城城资，盐城高新、盐城东方，泰州市市级平台中的凤城河，徐州市市级平台中的徐州交投，南通市区县平台中的南通经开、海润城发、启东城投，淮安市市级平台中的淮安国联、淮安投控、新城投资、淮安交控、淮安开发，南京市区县平台中的江北新区、溧水、浦口、高淳，常州市市级平台中的常州交产，连云港市市级平台中的连云城建、港口集团、方洋集团、新海连发展，苏州市各区县平台中的昆山市、相城区，镇江市市级平台中的瀚瑞、镇江城建、镇江交产，无锡市区县平台中的宜兴城发、江阴国联，扬州市区县平台中的扬州经开，宿迁市区县平台中的宿迁经开、宿迁交产等主体符合条件且值得关注。