受现货报价坚挺影响 白糖期价震荡运行为主

行情复盘

10月14日，白糖期货主力合约收涨0.87%至5939.0元，持仓量增加1946手至347689手。

背景分析

美糖本周震荡调整，主要原因包括：

1. 巴西产区降雨压力：天气预报显示未来1-2周巴西将迎来大范围持续降雨，缓解干旱对作物的负面影响。
2. 技术性修正需求：前期涨幅较大，存在技术性回调需求。

国内方面，受国庆节备货效应提振，9月销糖量大幅增加（74.5万吨，同比增加30.5万吨），糖企库存降低（35.72万吨，同比减少8.5万吨），惜售挺价意愿增强。郑糖未跟随美糖下跌，呈现震荡走势。

后市展望

建议关注以下两点：

1. 巴西降雨量：降雨量是否足以缓解市场忧虑。
2. 国内新糖上市情况及本榨季生产成本。

技术上，美糖建议关注19.5点，上方为强势调整，下方转弱势。

本周消息面

1. 国内销售情况：旧作销售接近尾声，9月销糖率96.41%，同比加快1.34个百分点，库存减幅19.22%。
2. USDA预测：中国2024/25年度糖产量预计1100万吨（增加60万吨），消费量预计1560万吨（下修10万吨）。
3. 巴西产量数据：Unica数据显示9月下半月巴西中南部糖产量同比下滑16.2%（283万吨），甘蔗压榨量下滑13.6%（3883万吨）。
4. 泰国产量预测：泰国2024/25榨季糖产量预计1039万吨，同比增长18%。
5. 印度产量估算：2023/24榨季全国甘蔗总产量预计45315.8万吨。
6. 欧盟预测：2024/25年度欧盟糖产量预计1660万吨（增加6.4%），出口量430万吨，进口量210万吨，年末库存190万吨。