石油市场报告 - 2024年10月

方法说明 石油工业与市场部门 2024年8月 目录 引言（更新）..........................................................................................................................................3 精炼中心........................................................................................................................................................4精炼厂配置及产品产量（更新）..............................................................................................4 原油等级（更新）.........................................................................................................................................5 石化行业利润率..........................................................................................................................................6 排放成本（更新）.......................................................................................................................................7 能耗成本（更新）.....................................................................................................................7 精炼厂利润率计算（更新）...................................................................................................................9 与2022年7月模型相比的变动（更新）..................................................................................................9 引言（更新） 国际能源署的石油行业和市场部门自1992年6月起在其月度石油市场报告中发布了炼油利润率。2022年，国际能源署对炼油利润率的计算方法进行了修订（方法论 2022）根据三个标准提供一个指示性的场地平均利润率： -地理，即：地中海、西北欧洲、新加坡、美国墨西哥湾沿岸和美国中部大陆。 -原油加工：基于典型地区原油牌号、可获取性、API值和硫含量进行选择 -炼油厂复杂性剖面：水洗脱油、催化裂化、焦化和石油化工一体化 本报告详细介绍了2024年8月的新方法论（图1），该方法论整合了： - 在现有计算之外，还需考虑的公用设施成本，例如：天然气、炼油厂燃料气、液化石油气、燃料油、电力、石油焦和进口蒸汽 - 一种基于经验数据的全新产量结构 - 一系列价格调整 为了避免双重计算，初始能源使用假设和氢需求计算已从新流程中移除。目标是提供由商品市场驱动的更现实的精炼利润率。 为了获取能源数据，选择的数据来源是国际能源署（IEA）的世界能源统计数据。该国家层面的数据集是根据经合组织（OECD）成员国的年度提交数据计算得出的。它包含了上述各种能源在国家层面的吞吐量和消费量。 国际能源署（IEA）的炼油利润率仍然严格指示性的，但不包括其他所有非能源变动成本（如化学品或催化剂）、资本支出或人工时成本的全范围。 这些利润率应被引用为IEA全球指标炼油厂利润率。在IEA出版物中引用的图表和表格中，来源应标识为IEA/Argus Media Group价格。 炼油中心 目前，国际能源署（IEA）将继续评估包括只有新加坡在内的苏伊士以东炼油中心在内的五个区域的炼油利润率。 西北欧洲地中海欧洲美国墨西哥湾沿岸美国中部大陆新加坡 炼油厂配置与产品产量（更新） 在每个地区，根据现有炼油厂容量的特性，选择两种到三种炼油厂配置。例如，西北欧洲的焦化设施并不常见，而美国的水洗脱硫炼油厂较为罕见。 我们的主要目的是追踪一个基于现有原油结构和每个炼油中心典型产品产出的假设性平均炼油厂。收益将考虑长期结构性变化以及对需求、炼油厂运营/产品配置的影响，并将每年进行重新评估。 最初，该方法与基于软件模拟的炼油厂产量有所偏差，其中指定的配置和原油等级驱动产出。目前，该方法实施了一些经验性特征来计算产量。对于某些地区，产量现在根据可用数据进行调整。例如，USGC和USMC产量来源于美国能源信息署（EIA）的出版物。西北欧洲和地中海裂化/加氢裂化炼油厂产量基于IEA的《月度石油统计》中的炼油厂输入和输出数据，并针对甜原油和酸原油等级进行调整。新加坡炼油厂利润率基于几个亚洲国家的平均产量统计数据，其中可靠的数据集可用。 观察到的产品产量简化后仅包括主要交易产品。 精炼原油通常会导致体积膨胀，因为处理过程中产出的产品通常比原油轻。此外，由于在精炼过程中移除了硫、氢以及其他非碳氢化合物气体、水以及各种杂质，这也导致了损失。我们使用标准产品篮子与给定原油类型的密度差异来计算体积膨胀。移除硫的估算值用于估计加工损失。 对于美国炼油厂，我们假设其在可再生能源义务方面处于中立地位。这意味着平均美国炼油厂既不缺也不多可再生能源识别号码。 收益表如下所示。 原油品质（更新） 我们不再将炼油利润计算与特定等级挂钩，而是基于原油类型的新方法。我们考虑轻质甜、中等酸性和重酸性等级，这些可能是反映原油供应和贸易动态演变的几个原油等级的时间序列组合。例如，新加坡轻质甜等级由Tapis报价组成，直至2019年中，然后以成本加运费（CFR）新加坡为基础，由WTI报价取代。在产品价格方面，我们也观察到类似的发展，例如，不同的柴油或气油报价被连接起来，形成一个连续的柴油价格时间序列。我们的原油、精炼产品、运费和天然气综合价格序列是在与领先能源和商品价格报告机构Argus（我们的市场数据提供商）协商后开发的。 石化利润率 为了量化一体化石化运营的贡献，我们为西北欧洲和新加坡引入了一个简化的石化利润成分。它假定炼油厂生产的石脑油作为一体化裂解装置的原料（除用于汽油生产的部分）。副产品氢气被视为炼油厂使用的“免费”氢气供应，并在石化一体化炼厂购买天然气的节省中体现。 排放成本（更新） 氢生产产生的二氧化碳排放量与炼油厂能源消耗的排放量合并，作为计算西北欧和地中海炼油中心炼油厂排放许可成本的基础。欧洲环境署（EEA）的排放交易数据用于历史计算。我们基于吞吐量预测和2021年排放强度建模2022年排放和免费分配情况。这将根据EEA在2023年第二季度发布的数据进行更新。 以下表格总结了用于保证金计算和排放成本参数的最终收益率。 能源消费成本（更新后） 在新的方法中，现在将公用事业消费成本包含在炼油厂利润计算中。 能源成本对炼油厂毛利润的边际影响由以下因素驱动：-每桶加工原油的平均能耗-地区日平均电价 鉴于世界能源统计数据粒度基于国家层面，已选择一系列代表性国家（下图所示）以获取按地区划分的边际能源消耗（每加工一桶原油的边际能源消耗量，单位：兆焦耳/桶）。 根据国家进行选择是基于可用的炼油厂数量、它们的配置和位置。例如，爱尔兰是唯一一个在欧洲经合组织国家中拥有一个配置为水洗脱沥青（HSK）炼油厂的国家。这就是为什么它被用于西北欧（NWE）HSK和地中海（MED）HSK的公用事业成本计算。与此同时，匈牙利也是一个特殊情况，该国唯一的运营炼油厂使用延迟焦化装置。 一旦根据区域选出国家，就计算加权平均以获得每桶加工原油的边际能耗（如表所示）。 第一步是获取能源的边际消费量，第二步是为每个公用事业选择一个适当的价格（下表所示）。大部分价格来自Argus Media Group，提供的少数例外由Bloomberg提供，涉及2010年至2020年不可用的价格。 一旦获得了能源的边际消费和价格，按照数学关系计算每个国家的总边际能源成本： 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛𝑎𝑙𝐸𝑛𝑒𝑟𝑔𝑦𝐶𝑜𝑠𝑡𝑥(𝑈𝑆$/𝑏𝑙)=∑(𝐸𝑛𝑒𝑟𝑔𝑦𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑝𝑡𝑖𝑜𝑛𝑖,𝑥(𝑀𝐽)×𝐸𝑛𝑒𝑟𝑔𝑦𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒𝑖,𝑥(𝑈𝑆$/𝑀𝐽))𝑇ℎ𝑟𝑜𝑢𝑔ℎ𝑝𝑢𝑡𝑥(𝑏𝑙) 与x国相比，我属于某种能源类型。 该方法的主要优势在于数据集的质量。国际能源署投入大量时间和资源进行数据整合，以便提供世界能源统计。此外，该数据集基于经合组织成员国提供的数据，这使得这种方法不再是理论性的，而是经验性的。 然而，这种方法仍然存在一些不足之处： - 粒度按年份划分，最新可用数据通常是在出版物发布前两年。由于基于国家层面，因此存在近似假设。按国家划分的池子意味着许多具有不同配置、原油分析、位置和市场的炼油厂被放在同一个类别中。这意味着两种不同的炼油厂配置可能会有相同的边际能源成本，尽管它们有不同的操作条件、加工的原油或市场份额。这可能导致能源成本高估——对于一些国家，缺乏通过蒸汽甲烷重整生产氢气所需天然气的信息。这部分将通过国际能源署（IEA）能源数据中心得到改进，以阐明天然气能源流背后的情况。 炼油厂利润计算（更新） 一旦获得收益、价格以及所有相关成本（图1), 分离厂利润计算如下： X, Y, Z= ∑(× ): - 铜价格 - 上涨趋势푖,푥,푦,푧푖,푥,푦,푧X, Y X, Y− CO2παx − Tτπαλ Μπαρτζιναλ Γνεταρξ τοτ扑푥,푦,푧푥拥有x地理、y原油、z概况和i产品。 与2022年7月型号相比（更新） 与2022年7月型号相比，发生的变化是：- 边际能源成本的添加 - 基于经验方法修改收益结构 - 代替一些被认为是过时或不适合市场的一些价格 每个区域的敏感性对三个主要变化的不同反应。 能源评估突显了全球不同地区之间的差异（见下表）。西北欧、地中海盆地和新加坡受能源成本较高的影响，对利润率的影响最大。此外，这种方法的变化凸显了美国相较于其他地区享有的显著成本优势，鉴于天然气和液化石油气（LPG）的显著价格较低。 下表显示了旧方法和新方法之间的利润差异。对于NWE、MED和SING，大部分差异可以由边际能源成本扣除解释。 关于美国，收益率的修订对USGC和USMC的利润率有重大影响。现在，收益率与EIA出版物一致，这拉低了利润率。最大的贡献者是汽油收益率，其高于美国墨西哥湾沿岸和中部地区的年度平均水平。 美国利润率下降的另一个原因是部分价格的调整。这些价格已调整以更好地反映美国GC和美国MC市场之间的最大销售量。以下是变更清单： - 汽油87常规Colonial M管道至汽油87常规USGC水运 - 柴油ULSD Colonial 61管道至柴油ULSD 62 USGC水运 - 汽油89高级至汽油87常规USMC 在 大西洋彼岸，如表15所示，ME