豆油利润小幅修复 豆粕供应或将收紧

豆油

• 行情复盘：10月11日豆油期货主力合约收涨0.78%至8266.0元，持仓量增加12481手至666539手。
• 市场分析：
  • 宏观面：美国9月非农数据超预期，经济“软着陆”信号增强，市场降息预期收敛。
  • 国际大豆：美豆丰产前景明朗，9月库存同比增加29.46%，关注收割进度、出口及南北美天气。
  • 国内产业：大豆现货压榨利润小幅修复，豆油库存仍在累库。
• 参考观点：豆油2501合约短线或测试上方压力平台。

豆粕

• 现货信息：43蛋白豆粕港口报价下跌20元/吨至3130元/吨。
• 市场分析：
  • 宏观面：美联储降息周期或带动宏观氛围边际转好。
  • 国际大豆：10月USDA供需报告偏中性，美豆丰产，供需格局宽松，关注美豆出口及南美大豆播种天气。
  • 国内供需：四季度大豆到港量预期回落，豆粕供应收紧；国庆后肉类需求减低，需求利空；库存高企，去库节奏放缓。供强需弱格局逐渐改变，库存高位去库。
• 参考观点：豆粕短线或震荡偏弱。

原油

• 市场分析：短期地缘和天气利好因素兑现后价格回落，假期期间中东局势及美国飓风影响供给预期，需求方面好转，市场交易“软着陆”逻辑对价格拖底。
• 参考观点：近期原油不确定性增加，受地缘影响波动率加大，或以震荡偏强为主。