10月10日，北京市科委、中关村管委会和市财政局发布《中关村国家自主创新示范区促进科技金融深度融合发展支持资金管理办法》，旨在规范资金管理，促进科技金融深度融合发展，支持中关村科创企业高质量发展。
一、科技金融供给侧改革助力中关村科创企业茁壮成长
中关村作为“中国的硅谷”，在科技创新和产业发展方面具有突出贡献，是科技金融改革的试验田。科创企业根据生命周期需求选择融资方式，初创型科技企业具有“四高一轻”特征。为解决科创企业融资难题，中关村通过多项政策引导金融机构创新业务，初步形成科技信贷、科技保险、天使和创业投资及资本市场协同的科创金融服务体系。
二、新政策突出财政资金引导作用，支持金融机构服务中关村科技创新
由于金融市场环境变化，科技金融领域出现创业投资下滑等问题，新政策加大财政资金引导作用，加强“逆周期”调节。与试行管理办法相比，新《办法》增加“前协议加后补助”支持方式，引导投资机构加大投资力度、支持多层次资本市场服务平台建设和开展股债联动等业务创新。具体措施包括：
- 引导新设立基金落地，对基金已实缴到位且对科技型企业开展实际投资的，采取后补助支持方式，分档给予一次性落地资金支持。
- 引导投资机构加大投资力度，对投资成效较好的，采取前协议加后补助支持方式，按照投资机构对北京市科技型企业年度新增投资金额的一定比例给予资金支持。
- 支持企业在新三板挂牌或调层，给予企业资金支持用于研发投入。
- 支持科技金融业务创新，采取前协议加后补助支持方式支持开展“贷款+外部直投”“认股权贷款”等新型业务。
三、银行业金融机构探索股债联动创新业务，形成风险分担补偿新机制
银行业金融机构通过传统业务和创新业务支持科创企业，传统业务主要为科技型企业提供中长期信贷支持，创新业务包括知识产权质押融资、认股权贷款、投贷联动等。《办法》支持银行业金融机构与投资机构规范合作，鼓励为北京市科技型企业提供“贷款+外部直投”“认股权贷款”等新型业务，对开展股债联动等业务成效较好的银行法人机构或其分支机构给予资金支持。
- 投贷联动是指信贷投放与股权融资相结合，为科创企业提供持续资金支持。早期投贷联动形式是允许银行设立直投子公司，但存在“投”和“贷”风险偏好冲突等问题。银行发展投贷联动业务应以投资眼光抓住企业核心竞争力，利用贷款与股权投资的互相促进，以贷款为股权投资创造有利条件，以股权投资反哺贷款，提高风险与收益匹配度。
- 北京中关村银行是全国首家专注服务科技创新的银行，其信贷产品矩阵中，认股权贷款属于流动资金贷款，授信期一年，产品额度最高5000万元。通过配合认股选择权，为科创企业在初创期、成长期等高速发展阶段提供无强制抵押担保的融资支持，既能及时解决企业流动性资金需求，又能避免企业过早稀释股权，减少创始团队股权稀释和回购成本。
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