当前生猪市场预期悲观，市场主线沿着弱驱动去交易，远月暂时积弱难返。但低价位后也会产生新的平衡，从偏低估值的角度去看，部分主体的抄底行为也会令到盘面出现弱预期下的修正，但谨慎心态下市场又会再度回归到弱预期的交易思路下，如此往复循环，直到破局出现。
猪价运行存在两个维度，一是事实，二是情绪。当前情绪面的悲观预期与事实面再度劈叉。现货驱动依旧往下，只是市场对估值存在分歧，价格转势需要酝酿一次不破不立。8月中现货见顶以来情绪经历了几个阶段，从最开始的目标位认卖，到长期压栏后栏舍利用率偏高的集中抛售，再到看见节前供应持续放量但价格不振，体重增加以及标肥差回落后意识到需求承接不住后的恐慌性认卖，直到近期二育不敢追高，叠加计划出栏量继续增加的预期。悲观预期下市场相信猪多，当前二育多则未来逻辑演化成基础供应增加，叠加部分供应后置，估值交易下远月理应下跌；二育入场少则现货驱动弱，未来供应只会逐步递增，胜率大于赔率，空头将远月提前放置至成本附近短期内也无法证伪。
多头在春节前也并非毫无希望，从当前看，由于今年情绪面谨慎和9-10月份的猪价下跌，体重走势平稳下跌，明显弱于季节性表现，说明活体累库程度有限。配合当前的二育追高意愿不足，栏舍利用率偏低，以及长远看产能的回升幅度有限，都会在阶段性产生诸如大猪短缺，标肥扩大后的压栏，以及年底大肥消费等利好支撑。另外，市场预期也并非一成不变，只是在当前情绪和利润下市场主体放低了对二育的入场预期，但价格回落至新的平衡位后给出利润，仍会吸引新生力量抄底仔猪乃至二育，从而打破螺旋下降的悲观循环。最后，市场的共识是年底前供应逐步增加，春节后养殖端重回亏损，但低价位下能否兑现也存在变数，如果因为市场的提前风控被证伪了呢？至少在离春节尚远的当前，难保市场不会来回摇摆。
综上，当前生猪市场预期悲观，市场主线沿着弱驱动去交易，远月暂时积弱难返；但低价位后酝酿新平衡的空间，从赔率的角度去看，部分主体的抄底或止盈行为也会令到盘面出现弱预期下的修正，但谨慎心态下市场又会再度回归到弱预期的交易思路下，如此反复循环，直到最终预期证伪、破局出现。对应到交易策略上，偏近的11合约更多根据情绪变化短线操作，01和03合约估值如果在中期得到了修复，则关注交割前的向下回归，否则盘面持续谨慎弱势至年底的话，关注消费旺季现货下跌不及预期从而导致翘尾的可能。
