行情回顾
本周中信消费者服务和商贸零售跑输大盘。中小板指、中证500、创业板指、深证成指、沪深300、上证综指均下跌，中信消费者服务指数、中信商贸零售指数跌幅较大。个股方面，ST凯撒涨幅居首，ST金一、深中华B、莱绅通灵、飞亚达B位列涨幅榜后五位。
行业&公司动态
行业资讯
- 超市：冠派客折扣超市海宁首店开业，以低价格和品质商品为特色，已覆盖近30家门店。
- 餐饮：亿滋拟收购恩喜村72%股权进军冷冻蛋糕市场；熊猫外卖获D+轮融资，用于开拓海外市场和提供多元化服务；锅圈发布即时零售战略，以锅圈门店为前置仓实现线上内容营销和线下即时零售。
- 零售：卢敏放辞任蒙牛董事会副主席；茉莉奶白获阿里本地生活领投近亿元融资，用于产品研发、品牌推广等；治治食品在广东成立供应链管理新公司；沃尔玛扩展宠物护理产品线，提供更多便捷的宠物服务。
- 国庆消费：国庆假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长4.5%，重点培育步行街和商圈客流量同比增长12.5%。
- 其他：亿滋国际战略投资英国甜甜圈初创企业；茉莉奶白获阿里本地生活领投近亿元融资；治治食品在广东成立供应链管理新公司；沃尔玛扩展宠物护理产品线。
行业投融资情况
本周行业重点投融资事件：茉莉奶白完成数千万人民币A轮融资，用于产品研发、品牌投入等。
重点公司公告
- 锦江酒店：调整2024年限制性股票激励计划相关事项，并向激励对象首次授予限制性股票。
- 潮宏基：2024年半年度权益分派实施公告，每10股派1.00元人民币现金。
- 名创优品：2024年期中报告，总收入同比增长25.0%，海外市场收入占比35.2%。
- 米奥会展：关于2021年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期归属结果暨股份上市公告。
- 家家悦：2024年第二期以集中竞价交易方式回购股份实施进展公告，已累计回购239,900股。
- 焦点科技：2024年半年度权益分派实施公告，每10股派5.50元人民币现金。
- 锦江酒店：2024年半年度权益分派实施公告，每10股派发现金红利1.20元。
宏观&行业数据
社零
- 1-8月社零总额同比+3.40%，8月份同比+2.10%，乡村市场销售快于城镇。
- 服务消费增速快于商品消费，部分升级类商品消费需求较快释放。
- 线上消费占比持续提高，1-8月实物商品网上零售额同比增长8.1%，占社零总额比重为25.6%。
黄金珠宝
- 2024H1全国黄金消费量同比-5.61%，高金价对黄金消费影响出现两极分化。
- 黄金首饰消费大幅下降，金条及金币消费大幅上涨。
投资建议
建议关注以下四条投资主线：
- 顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的：锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等。
- 个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的：潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等。
- 基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的：米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等。
- 性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。
风险提示
宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
