电新&公用行业周报：光伏组件价格下探，辅助服务市场规则发布

电新&公用 光伏组件价格下探，辅助服务市场规则发布 ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 摘要： 行业方面，2024.10.8-10.11（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-5.44%，涨跌幅在31个行业中排名第16；申万公用板块涨跌幅-4.83%，涨跌幅在31个行业中排名第13。同期沪深300涨跌幅-3.25%，万得全A涨跌幅-4.04%。 投资评级：推荐（维持） 光储行业：节后光伏成交较少，硅料、硅片、电池片价格与节前持平，组件价格出现下探。组件均价已开始向下贴近每瓦0.7元，四季度接单状况不明朗的情势持续加大厂家压力。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。 风电行业：舟山252MW海风环评项目受理。国内外海风建设Q3有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。个股方面建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 电网设备：国家电网公司2024年电网投资将首次超过6000亿元，海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。 分析师：许紫荆执业证书编号：S0230124020004邮箱：xuzj@hlzqgs.com 氢能行业：沙特阿拉伯将投资数十亿美元开发氢能源。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 公用行业：国家能源局发布《电力辅助服务市场基本规则》。文件指出，按照“谁提供、谁获利，谁受益、谁承担”原则，优化各类辅助服务价格形成机制，健全辅助服务费用传导机制，统筹完善市场衔接机制，推动完善电力辅助服务市场建设。建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it建议关注国能日新、安科瑞。 相关阅读 《能源局发布辅助服务市场基本规则，电 改 进 一 步 深 化—行 业 点 评 报 告 》2024.10.12《新版分布式光伏管理办法征求意见，并网要求收紧—光伏行业点评报告》2024.10.12《8月 装 机 数 据 ： 光 伏 新 增 装机16.46GW，风电新增装机3.7GW—行业动态点评报告》2024.09.24 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。 请认真阅读文后免责条款 目录 1行情回顾....................................................................................................................................................12重点行业动态............................................................................................................................................32.1行业新闻.............................................................................................................................................32.2公司公告.............................................................................................................................................43行业跟踪....................................................................................................................................................43.1光伏：产业链价格.............................................................................................................................43.2风电：装机及招标.............................................................................................................................73.3电力：发用电量.................................................................................................................................84投资建议....................................................................................................................................................85风险提示..................................................................................................................................................11 1行情回顾 行业方面，2024.10.8-10.11（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-5.44%，涨跌幅在31个行业中排名第16；申万公用板块涨跌幅-4.83%，涨跌幅在31个行业中排名第13。同期沪深300涨跌幅-3.25%，万得全A涨跌幅-4.04%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-6.05%，风电设备涨跌幅-5.12%，电网设备涨跌幅-4.70%，其他电源设备涨跌幅-5.12%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅-4.81%，燃气板块涨跌幅-5.00%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周24只个股上涨，317只个股下跌，涨幅前五的个股为*ST红相、申昊科技、新宏泰、富临精工、南都电源。 公用个股方面，本周2只个股上涨，51只个股下跌，涨幅前五的个股为兆新股份、深南电B、深圳能源、粤电力B、陕天然气。 2重点行业动态 2.1行业新闻 （1） 光 储 节后光伏成交较少，硅料、硅片、电池片价格与节前持平，组件价格出现下探。中国国庆长假结束，硅料节后市场较为冷清，新订单成交量极为稀少，更多仍是就节前订单执行和履行阶段，买卖双方在节后均表现出较为平静和冷静的态度，对应本期价格反应也与节前的价格水平维持。硅片主流成交价格水位依然平稳，关于厂家报价部分目前一线厂家仍坚守在每片1.15元人民币的价格未出货，然而在市场需求萎靡下，持续有二三线厂家提供每片1.06-1.08元人民币的报价交付，目前针对183N每片1.15元人民币的卖方报价仍未观察到大批量成交。P型电池片和N型电池片价格皆与上周持平，组件价格出现下探，均价已开始向下贴近每瓦0.7元人民币。四季度接单状况不明朗的情势持续加大厂家压力。（资料来源：infolinkconsulting） （2）风电 舟山252MW海风环评项目受理。10月9日，舟山市生态环境局发布关于受理中广核嵊泗7#海上风电项目环境影响报告书的公告。为加快开发浙江沿海风能资源，中广核（嵊泗）新能源有限公司拟在浙江省舟山市嵊泗海域建设中广核嵊泗7#海上风电项目。本次评价的海域工程包括18台单机容量14MW风电机组、66kV海缆86.8km和1座±200kV陆上换流站。（资料来源：嵊泗县人民政府） （3）氢能 沙特阿拉伯将投资数十亿美元开发氢能源。据华夏能源网，近日，沙特公共投资基金（PIF）正准备在氢能领域投资数十亿美元，成立一家新公司，生产低碳氢燃料。据悉，该新公司名为“能源解决方案”（EnergySolutions），最快将于本月正式宣布成立，预计将由蒂森克虏伯伍德前首席执行官CordLandsmann掌舵。PIF还表示，此后将该公司投资至少100亿美元，而且这一数字在未来几年可能会大幅增长，具体取决于对氢的需求及其投资渠道。（资料来源：华夏能源网） （4）公用事业 10月10日，国家能源局发布关于公开征求《电力辅助服务市场基本规则》意见的通知。文件指出，以电力系统安全稳定运行为基础，促进新型电力系统建设为导向，科学确定辅助服务市场需求，合理设置辅助服务市场交易品种，按照“谁提供、谁获利，谁受益、谁承担”原则，优化各类辅助服务价格形成机制，健全辅助服务费用传导机制，统筹完善市场衔接机制，推动完善电力辅助服务市场建设。（资料来源：国家能源局） 2.2公司公告 3行业跟踪 3.1光伏：产业链价格（本部分文字及数据摘自infolinkconsulting） 硅料：中国国庆长假结束，观察节后市场较为冷清，新订单成交量极为稀少，更多仍是就节前订单执行和履行阶段，买卖双方在节后均表现出较为平静和冷静的态度，对应本期价格反应也与节前的价格水平维持。 国产致密块料价格范围扩大至每公斤37.5-43元范围，新单主流价格呈现上移，致密块料均价维持在每公斤40元左右，低价水平的下探有所趋缓，虽然高价水平略有上移趋势，但是对于个别头部厂家的坚持，实则仍须观察下游的接受程度，尤其是当前硅片价格持续低迷的走势短期难以逆转。需要强调的是当前仍然有另外部分买家持有相当数量的硅料库存，以及正在执行的前期签订的订单，该部分订单对应前期的价格水平、略低于新签单价格；另外部分用户开工水平维持较低水平，因此对于新签单需求不甚强烈。 市场情况复杂，各环节均存在不同程度的价格与现金成本水平倒挂的情况，近期市场也已经陆续出现货款支付延期或逾期无法支付的现状，部分企业尝试通过物料抵扣对应货款等特殊方式维持运行，实则已经开始全面挑战个别企业的经营现金流情况。四季度来临，面临终端组件拉货需求疲软的挑战，产业链上游环节的价格继续尝试回调的难度不容乐观。 硅片：本周硅片主流成交价格水位依然平稳，关于厂家报价部分目前一线厂家仍坚守在每片1.15元人民币的价格未出货，然而在市场需求萎靡下，持续有二三线厂家提供每片1.06-1.08元人民币的报价交付，目前针对183N每片1.15元人民币的卖方报价仍未观察到大批量成交。 细分价格来看，P型硅片M10和G12规格的成交价格分别为每片1.2-1.25元和1.7-1.75元人民币，其中182P型硅片由于市场小众，多数企业停止生产，针对该规格产品部分厂家以低价出清，每片1.1-1.13元人民币观察已经存在于市场中；而N型硅片部分，这周183N硅片主流成交价格落在每片1.06-1.1元人民币，每片1.15元人民币价格还未获得太多接受度。至于G12及G12R规格的成交价格约