一、行情回顾
沪锌周内呈现V型走势，主力合约收于25350元/吨，涨510元，涨幅2.05%，放量增仓至223322手。海外CPI放缓及失业率下降提振降息预期，带动内外盘有色情绪回暖。节后沪锌社库累库1.39万吨至11.31万吨，局部进口锌锭到货叠加下游采购不多，现货升水相对坚挺但成交氛围清淡。黑色板块回调及环保升级影响镀锌开工，氧化锌和锌合金开工下滑，国内情绪受财政政策预期影响反复，沪锌保持偏强趋势。
二、行业要闻
- 宁波市场：主流品牌0#锌成交价25515-26065元/吨，对2410合约升水135元/吨，对上海现货升水50元/吨，开始对2411合约报价。
- 广东市场：主流成交25420-26020元/吨，对2411合约升水45-85元/吨，对上海贴水30元/吨，沪粤价差缩小，下游刚需补库。
- 天津市场：主流成交25500-26080元/吨，普通品牌对2411合约升水60-100元/吨，紫金升水120-150元/吨，津市较沪市升水10元/吨，今日换月报价。
三、数据概览
（数据来源：Wind、建信期货研究发展部、SMM）
宏观金融研究团队、有色金属研究团队、黑色金属研究团队、石油化工研究团队、农业产品研究团队、量化策略研究团队联系方式及免责声明详见文末。
四、研究结论
沪锌短期受海外降息预期及国内财政政策预期支撑，但供应端矛盾未解，累库压力下走势偏强。下游采购谨慎，现货升水坚挺但成交清淡，需关注政策落地及供需变化。
