“国泰君安+海通证券”并购重组事件点评：提前复牌，并购重组即将落地，看好行业估值、业绩双提升带来的投资机会

非银金融 投资评级增侍维持评级 “国泰君安+海通证券”并购重组事件点评：提前复牌，开憋重纠即将落地，看好行业估值、业绩双提升带来的投资机会 事件： ，交和海伍所和港形必所司步发台组关成案及长个发，产11复所，移前A收公产药计所片“提前广S个交易，两家券商+册后涨位 作节 :*,+ I: :131uhn: t+fr.-: .i.x.. 点评： ◆◆控股股东定增影显信心 本次交与的点法实现方大为可案右安换收收收自并海消识券，以“场价节负投A股H股设宜H同技股比份、以有效平阅名方东划产，雨家公斗将以益事公决议公告厂节交易的股股患交品均价两比换股价格，产以北准定4股H股技收比1：0.62，即每1股海通证券设票可以得1.62股可泰卫交司送别股思，但得证意的定：、任本次损股妆合并基出1，国奈安测-控股技东1海三有资产经节有限公卫发行不超过10亿方A段股票票集配套资余，控股段东以2学3产定后持 和关剂究报 -$--0:(-; #E-T, ir 2021-30-22ilir ** +, 2I--0 ◆+合并后规按大临提升 503三年授数：5、东安言业-支入为361.41亿元，H月净利消93.747元：总资产9254.027心：券证券营收人为229.53亿，归年泽润10.03亿，资产755.972元，我别兑会井！，以家S亿.，归步利汇戒站了，非妆入和净利技升些行非前二、息资产达168亿方至、资产规提款计至行业第，开成为“业内第一家密产超万亿券商。 中航证券究所发布 分非务社有，按营单剂总非测其：并片行收、行、资哲、信、营业多分别达到106.20亿元，71.09亿元，50.10亿元，68.91之元，96.07亿元，择行，没行和信压务本上中券产排质外至1，资登非务以厂举3位，白营业务升率4位，格会后对压牵节安编！业务、投行务和告 ◆“新国儿条”后首例大型头部券商并购重组，行业重组步伐圳速 压泰去安正学、浓迈学的合，是新“国工系”买所“支持头部机构通过的，中资市1热大的双这市场吸收、市商A-H总人的整台实到，步及多业务牌购多家划内外二言指业子企业：今：3H，证监实发：关十加专证券公产利公募基2益产加实性计建进法技分限行资构总工（试行），比标出，方兰通过5立时间，性动形成1家兰一代质证机劳额行非尚质益实装态势： 投资策略：实部券商交动标和资本支力：上据资势，云个路市与、业英创新、风险咨理会了而配出与必的非力，来资本文场加速高应量发牌少伐，有生动政第导间收作下：券商并照整台或将快速，头兰券资和与逢资不实方的区威券商预计将持续道过外证开购实统广业，次米没案认全的主。F书：上联证券与民订尝，国信订券和万和证券、意信证券和国部正券，平发券和上证券、华创证券太平洋正关心购三组也实授续扩进，预计随芒行业准购重组案情逐新控多，行业会有陷之提升，头举券有分化将制，行收实部券商中心持广券商格局迷渐9与、卫新可发会十收治层会议点担转市场此扩收达情结密本中晓编虾，：尺口，文行安会当：法创“证券、去余，保险公一4赖偿第（Securites,PurdsandnzuranceTiew:ily，尚称"：支时符合条的证等、企，保险公司以信券、收东ETF、汇深3成分股等资产司忆计，以人民银行负入国低、大行要据等户案级额司生资产当期录作视技500C亿元，抗可进步广大操门划道。即些、授安符合条州的证、基企、民险公串报，标本若我压当支持资不市的货币收策二具萨地，SFISF点将大标品川机构的资企缺取能力和股只控片能，可显苦控动问美机均取资效企的计剂十：1节来：计片续仍个持续化关套攻策发：可以制等片续 太购*关标的如回泰安、联证券，浙商证养会，以及头产空如二片记券，华证券、且银河等。 风险提示：并谢三组计人技期，行业改不没创典、资木“场大鼓2! 公可的授资评级如下：：1六+*， 行兆的投资评缓如下： 研究团既齐总：下，“，t，，产K;人 销队：==.： +* 186745575, Jv45gy.3 tt.U, S5-3113c1CC12it*, 137e-1G29.53. 2 Jua.2tt.tULI, 53546115C3CC.: 分析师萨诺：内的，印，、所的点，本的不、F 下六与，下会：十作效点4+*：1，4，“*, “*非 免宽声听： 实.门.非，4.： : s下，产，*。 A*lm 公plWJt: ari .corIP: ".U :S2.S..传: I,.U :$..26>