品种久期跟踪：多数品种久期回落至历史低位

全品种期限概览

城投债和银行次级债的久期回落至较低历史分位。截至10月11日，城投债成交期限加权平均为1.51年，产业债为2.08年（处于2021年3月以来较高分位）；商业银行债中，二级资本债、银行永续债和一般商金债的加权平均成交期限分别为3.37年、2.85年、2.11年，其中银行永续债久期处于2021年3月以来较低分位；其余金融债中，证券公司债、证券次级债、保险公司债的久期分别为1.31年、1.71年、2.35年，均处于较低历史分位，而租赁公司债久期处于较高历史分位。票息久期拥挤度指数自8月起底部回升，本周较上周上升，目前处于2024年3月以来66.9%的水平。

品种显微镜

• 城投债：平均久期边际回落至1.51年附近，广东地级市、山东省级、四川省级城投债久期缩短明显，而广东地级市、江西省级、陕西省级、贵州省级、广西省级城投债久期仍处于2021年以来较高位置。
• 产业债：加权平均成交期限边际为2.08年，交通运输、有色金属行业成交期限缩短幅度较大，有色金属行业成交期限缩短至1.38年，公共事业、交通运输、建筑装饰、煤炭、建筑材料、食品饮料行业久期处于90%以上的较高历史分位。
• 商业银行债：银行永续债久期缩短至2.85年（32.9%的历史分位），高于去年同期；二级资本债久期缩短至3.37年（48.6%的历史分位），高于去年同期；一般商金债久期缩短至2.11年（58.3%的历史分位），高于去年同期。
• 其余金融债：保险公司债、证券次级债、证券公司债、租赁公司债的加权平均成交期限分别处于26.8%、12.9%、4.8%、72.4%的历史分位数，均较上周缩短。

风险提示

测算指数变量失真，指数计算方法需调整，信用事件冲击指数。