品种久期跟踪：普信债久期中枢回落

全品种期限概览

城投债、产业债、二级资本债、一般商金债久期均处于2021年3月以来较高分位水平。截至9月6日，城投债和产业债成交期限分别加权于2.09年和2.53年；商业银行债中，二级资本债、银行永续债和一般商金债加权平均成交期限分别为4.23年、3.41年和2.67年，其中二级资本债和一般商金债久期处于较高分位水平；其余金融债中，证券公司债和证券次级债久期分别处于50%和55%的分位水平。票息久期拥挤度指数自8月起底部回升后趋于回落，目前处于2021年3月以来53.8%的水平。

品种显微镜

• 城投债：平均久期仍徘徊在2年附近，其中河北省级和陕西省级城投债成交久期缩短明显，福建地级市、山东地级市、四川省级、江西省级、江西地级市、云南省级、甘肃省级城投债久期已攀升至2021年以来95%以上的分位水平。
• 产业债：加权平均成交期限边际缩短至2.5年附近，交通运输、有色金属、基础化工、建筑材料行业成交期限缩短幅度较大。除基础化工、建筑材料行业外，其余行业久期均处于90%以上的较高历史分位。
• 商业银行债：银行永续债久期拉长至3.41年，处于54.4%的历史分位，高于去年同期水平；二级资本债久期拉长至4.23年，处于96.1%的历史分位，高于去年同期水平；一般商金债久期边际拉长至2.67年，处于99.4%的历史分位数，高于去年同期水平。
• 其余金融债：保险公司债、证券次级债、证券公司债、租赁公司债的加权平均成交期限分别处于77%、55%、50%、88.3%的历史分位数，其中证券公司债和证券次级债久期较上周拉长，保险公司债和租赁公司债久期较上周缩短。