轻工行业周报：家具销售增长明显，政策效应有望持续释放

本周行情概览

申万轻工指数周涨跌幅为-7.01%，跑输沪深300指数3.75 pct，在31个申万一级行业中排名第25。轻工制造细分板块普跌，造纸/包装印刷/文娱用品/家居用品分别下跌5.58%/6.68%/7.01%/8.10%。

行业重点数据跟踪

• 地产数据：2024年8月住宅销售、竣工面积同比降幅扩大，新开工面积降幅收窄，整体仍承压。
• 轻工数据：2024年前8月家具类社零同比+1.3%，日用品类+2.2%，文化办公用品类-4.9%；7月建材家居卖场销售额同比增长8.3%，BHI指数同比上涨3.24点。
• 出口数据：2024年8月家具及其零件出口同比增长9.9%。
• 原材料价格：TDI价格环比+2.0%，MDI价格环比+0.8%。

政策与市场动态

• 财政货币政策：财政部将叠加运用专项债券、专项资金、税收政策支持房地产市场止跌回稳，央行降低存量房贷利率并统一首付比例，宽松基调延续。
• 国庆假期消费：家具商品销售同比增长35.7%，装饰材料/涂料分别增长12.9%/26.2%。
• 政策效应：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策落地，企业通过补贴、消费券等形式开展以旧换新，政策效应有望持续释放。

投资建议

• 推荐：欧派家居（603833.SH）、顾家家居（603816.SH）、思摩尔国际（6969.HK）。
• 关注：慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）、喜临门（603008.SH）、申洲国际（2313.HK）。

风险提示

• 地产销售下滑。
• 原材料价格上涨。
• 下游需求不及预期。