菜籽类市场周报：美豆承压下滑 拖累菜粕震荡收跌

菜油

• 行情回顾：菜油期货本周继续上涨，主力01合约收盘价9596元/吨，较上周上涨128元/吨。
• 行情展望：萨斯喀彻温省油菜籽作物报告显示收获进度加快，但单产低于预期，市场预计加拿大产量可能下调。欧盟推迟反森林砍伐法规对棕榈油价格利好，但马棕库存超预期增加。国内菜籽洗船消息频出，后期进口量或减少，四季度油脂消费旺季对价格有提振。
• 策略建议：偏多参与为主。

菜粕

• 行情回顾：菜粕期货本周震荡收跌，主力01合约收盘价2441元/吨，较9月30日下跌177元/吨。
• 行情展望：USDA报告显示美豆库存高于预期，大豆收获进度加快，供应端压力加大。南美大豆产量预估向好，美豆继续承压，成本传导拖累国内粕价。国内下游短暂补货需求或支撑现货，但季节性淡季刚需减弱，油厂开机率高，产出压力大，库存继续累积。
• 策略建议：短线参与为主。

期现市场

• 菜油：期货上涨，持仓量增加；前二十名净持仓减少；仓单量稳定；现货上涨，基差扩大；1-5月差处于低位；期现比值略低于现货。
• 菜粕：期货震荡下跌，持仓量大幅增加；前二十名净持仓减少；仓单量稳定；现货小幅下滑，基差扩大；1-5月差处于中等偏低水平；期现比值高于现货。

产业链情况

• 油菜籽：国内库存增加，进口量同比增加；压榨利润为+856元/吨；压榨量减少，开机率21.40%；8月进口量同比增加50.13%。
• 菜籽油：国内库存增加，8月进口量同比减少36.49%；合同量环比下降0.94%。
• 菜粕：国内库存大幅增加，8月进口量同比减少16.63%。

期权市场

• 菜粕期权隐含波动率29.6%，较9月30日下跌14.07%，略低于历史波动率。

代表性企业

• 道道全