本文探讨了银行与稳定币及其发行商之间的关系，重点分析了银行发行稳定币或从稳定币发行商吸收存款时，对其资本和流动性比率的机制效应。
稳定币发行对银行资产负债表的影响
当银行发行稳定币时，其负债结构发生变化，但总资产和客户资产总额保持不变。当稳定币发行商不是银行时，客户的存款从银行转移到稳定币发行行的银行，导致银行资金外流。
稳定币发行商存款与银行流动性覆盖比率（LCR）之间的相互作用
- 银行作为稳定币发行者：将零售存款转换为稳定币发行者的存款会降低银行的LCR，因为稳定币存款被视为具有100%外流率的批发存款。
- 银行作为稳定币接受者：当银行向稳定币发行商提供银行服务时，稳定币发行者的存款被视为金融机构存款，根据客户类型获得不同的外流率。
- 银行发行稳定币：如果银行无法识别稳定币持有者，其LCR也会降低。但如果银行能识别持有者类型，并应用适当的流出率（例如零售客户的10%），则可以改善LCR。
- 系统影响：即使稳定币发行只是银行间转移流动性，但银行A失去零售存款，银行B获得批发存款，可能导致两家银行LCR都下降。
稳定币发行商存款对银行资本比率的影响
- 对杠杆比率的影响：接受稳定币存款会增加银行的风险敞口，导致杠杆比率下降。
- 对风险加权比率的影响：只要稳定币存款被再投资于低风险权重资产，对风险加权比率影响不大。
- 中央银行储备金豁免：如果银行将稳定币发行者的存款存放在允许豁免中央银行风险敞口杠杆率约束的司法管辖区，则不会影响其杠杆比率。
- 风险加权资产（RWA）密度：接受稳定币存款可以降低银行的RWA密度，反映资产负债表风险的降低。
研究结论
- 将零售存款转换为稳定币存款会降低银行的LCR，并将零售存款转化为批发存款。
- 银行发行稳定币或从稳定币发行商吸收存款会影响其资本和流动性比率，需要根据具体情况进行分析。
- 接受稳定币存款可能更有利于高风险银行，因为它们可以利用这些存款来降低RWA密度，而不会显著增加资本要求。
