行情复盘
10月9日，铁矿石期货主力合约收跌3.60%至777.5元，资金整体流出1.71亿元。
背景分析
- 需求端：日均铁水产量回升斜率加大，成材即期利润明显回升，钢厂盈利率修复态势较好，后续钢厂复产力度或加大。
- 库存端：节前补库，近期港口库存高位去化，短期钢厂复产周期，库存有望延续去化，但绝对水平上仍存在压力。
后市展望
政策跟进情况仍待关注，预期暂难证伪。产业面需求边际好转，短期铁矿石建议震荡反复思路对待，2501合约下方关注750一线支撑。
策略分析
今日商品市场延续弱势运行，黑色系跌幅靠前，原料端铁矿低开后震荡反复，收盘价格重心小幅下移。钢厂复产力度有加大预期，但供应端压力难有明显缓解，终端需求强度决定铁水高度，中期港口高库存仍限制矿价上方空间。节前政策密集释放改善宏观预期，节后市场情绪有所回落。央行和财政部建立联合工作组，关注政策跟进情况。总体建议短期震荡反复，2501合约下方关注750一线支撑。
期货行情
铁矿石主力I2501合约低开后震荡盘整，最终收盘于777.5元/吨，-3.6%。成交量61万手，持仓46.22万手，+669手。持仓方面，前二十名多头持仓为268895手，+1464手，前二十名空头持仓为311844手，+4462。
基本面跟踪
- 外矿：9月30日-10月6日，全球铁矿石发运总量2981.2万吨，环比减少396.9万吨。澳洲发运量1765.6万吨，环比减少147.5万吨，其中发往中国1433.3万吨，环比减少157.6万吨。巴西发运量637.0万吨，环比减少208.8万吨。中国47港铁矿石到港总量2100万吨，环比减少870.6万吨。
- 内矿：截止9月20日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为39.92万吨和63.28%，环比+0.34万吨/天和+0.55个百分点。
基本面上，国庆期间外矿发运和到港大幅回落，年初以来外矿发运和到港处于同比偏高水平，总量压力较大。当前铁矿石价格在非主流矿山成本线上方，供应端压力难有实质性缓解。需求端日均铁水产量回升，成材利润回升，钢厂盈利率修复，后续复产力度或加大。库存端节前补库，近期高位去化，短期库存有望延续去化，但绝对水平仍存压力。
