化工品研究：港口市场分歧仍大，甲醇空单逢低离场

http://research.stocke.com.cn 1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2016年12月21日 港口市场分歧仍大，甲醇空单逢低离场 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 吴铭 报告导读 甲醇上涨过快使得国内套利窗口打开，但港口多空分歧仍大，甲醇空单逢低离场；石化库存仍处低位，流动性放松，L、PP可尝试逢低买入； TA705多单暂离场 投资要点 ❑ 甲醇 甲醇市场区域性明显，内地方面主要受运费调整，成本端推动及港口市场偏强影响下，或易涨难跌。港口市场则多空分歧较大，短期供应依然偏紧且后市烯烃新建装置有投产预期的情况下，也相对强势。不过内地市场和港口市场之间的套利窗口打开，或有内地货源对港口市场形成冲击，操作上建议甲醇05空单可逢低离场。 ❑ L/PP 债市企稳，资金面有所缓解，商品或有所反弹。基本面来看，供需双增，库存维持低位。操作上建议，L、PP空单离场，可尝试逢低买入。 ❑ PTA 基本面看，油价上涨推动下游PX上升，成本端将保持偏强态势；供应端，社会库存处于较低水平，珠海BP和仪征化纤装置仍在检修，PTA负荷至68.8%，后期台化也将进行检修，供应将处于偏紧格局；需求端看，聚酯开工仍保持80%以上高位，对PTA需求依然较高，下游聚酯产销依然保持旺盛，聚酯产业整体维持偏强状态，产品利润大幅好转。当前PTA加工费回落至520元/吨附近，在PTA货源偏紧及聚酯产业强势下仍有望扩大，利润有从聚酯向上游PTA转移的动力，操作上建议PTA多单离场观望，5200附近多单仍可介入。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 4 2. 上游原料 .................................................................................................................................. 4 2.1. 原油 ............................................................................................................................................................................... 4 2.2. 石脑油 ........................................................................................................................................................................... 4 2.3. 乙烯 ............................................................................................................................................................................... 4 2.4. 丙烯 ............................................................................................................................................................................... 5 2.5. PX ................................................................................................................................................................................... 5 3. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 6 4. 期货仓单 .................................................................................................................................. 7 4.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 7 4.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 7 4.3. PP .................................................................................................................................................................................... 7 4.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 7 5. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 8 5.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 8 5.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 8 5.3. PP .................................................................................................................................................................................... 9 5.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 9 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1：石脑油价格变化 ................................................................................................................................................................ 4 图 2：乙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 4 图 3：丙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 5 图 4：PX价格变化 ...................................................................................................................................................................... 5 图 5：能源化工品种每日数据汇总 ............................................................................................................................................ 6 图 6：甲醇每日仓单变化 .......................