行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

铜：库存减少，价格下跌受限

2024-10-10 季先飞国泰君安期货 yuannauy

【基本面跟踪】
宏观方面，美联储会议纪要显示9月降息幅度存在分歧，洛根倾向于“更渐进的路径”回归正常利率水平，戴利表示今年可能再降息1-2次。微观方面，Adani铜冶炼厂因铜矿短缺产能提升缓慢，矿产公司宣布阿根廷卢纳瓦西铜金银项目最大勘探计划，西南铜业搬迁项目阴极铜单月产量首次突破4万吨，日本2025财年下半年精炼铜产量预计增长5.5%。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
库存减少，价格下跌受限。美联储降息预期与全球铜矿供应、冶炼产能增长等因素共同影响铜价，当前基本面呈现供需平衡状态，价格波动受宏观与微观因素制约。