南华聚酯产业日报（1010）

聚酯日报 聚酯产业链⽇报2024/10/10 点评 MEG-瓶片：供需结构良好，价格相对抗跌 【盘面动态】周四EG01收于4732（-73），本周01基差走弱+49（-16），1-5月差走弱-2（-17）。PR03收于6448（-56），03盘面加工费收于401（-11）。 【库存】华东港口库至54.8万吨，环比上期减少3万吨。 【装置】武汉石化28w近日停车检修；北方化学20w近日重启并恢复运行；远东联50w近日停车技改；通辽金煤30w本周重启中，预计周末前后出产品；新疆天业三期60w本周停车检修；榆能化学近日起降负检修。海外装置方面，美国南亚一套36w装置9月下旬停车，近期重启中。 【观点】 近期乙二醇价格大幅反弹上行，主要受成本端原油驱动与宏观政策驱动。基本面方面，供应端部分装置变动，负荷小幅上调。近日随中东地缘影响，原油价格大幅反弹，成本端抬升叠加宏观情绪影响，带动油化工全线高开。乙二醇各路线利润均有明显修复。库存方面，宏观预期提振下，节前下游补货情绪良好，港口库存进一步去化。需求端，短纤和瓶片大幅提负，前期部分天气影响停车装置重启，带动聚酯负荷上调至高位；需求端总体表现以情绪回暖，节前备货为主，终端织造订单与库存均有不错改善。 总体而言，近期乙二醇受宏观情绪驱动，价格继低位震荡后反弹上行，前期经济衰退逻辑下悲观情绪获得明显提振；基本面方面供需结构进一步优化，库存难有大幅累积，支撑作用偏强。短期预计情绪回暖下需求偏强，但自身基本面供需矛盾不大，预计价格跟随成本端与宏观波动为主，由于自身供需结构横向对比偏强，价格表现较为抗跌，关注需求超预期变化与供给端装置动态。而瓶片期货自身03盘面加工费围绕400小幅波动，预计盘面加工费在300-400的位置支撑作用较强，进一步向上空间同样有限；绝对价格主要以跟随原料端波动为主，近期随宏观提振后价格上行。 聚酯产业链数据 免责申明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 投资咨询业务资格： 南华能化研究团队戴⼀帆投资咨询证号：Z0015428周嘉伟从业资格证号：F03133676