核心观点与关键数据
原油库存板块
- 三大机构（IEA、EIA、OPEC）2024年9月报预测2024年全球原油库存变化分别为-10、-91、-176万桶/日，较8月预测分别+10、-32、-1万桶/日，平均预测-92万桶/日。
- 2024Q4全球原油库存预测平均-137万桶/日，IEA、EIA、OPEC分别预测0、-125、-284万桶/日。
原油供给板块
- 2024年原油供给预测分别为10290、10218、10248万桶/日（IEA、EIA、OPEC），较2023年分别+70、+31、+51万桶/日。
- 2024Q4全球原油供给同比增量预测分别为+70、-38、+270万桶/日（IEA、EIA、OPEC），较8月预测分别+0、-46、-25万桶/日。
- 主要供给增量集中在美洲OECD国家（美国、加拿大等）、美洲非OECD国家（巴西、圭亚那等）。
- OPEC+剩余产能为684万桶/日，主要集中在沙特、阿联酋、伊拉克、伊朗。
- 美国原油产量预测2024年1325万桶/日，2025年1367万桶/日，主要来自页岩油产区。
全球原油需求板块
- 2024年原油需求预测分别为10300、10309、10424万桶/日（IEA、EIA、OPEC），较2023年分别+90、+93、+203万桶/日。
- 2024Q4全球原油需求同比增量预测分别为+130、+113、+233万桶/日（IEA、EIA、OPEC）。
- 需求增量主要来自非OECD国家，尤其是中国。
- 化工用油需求（航空煤油、柴油、汽油、LPG等）预计明显回升。
相关上市公司
- 推荐：中国海油、中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、海油发展。
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风险提示
- 地缘政治、宏观经济下滑、新能源替代、OPEC+政策调整、伊朗原油回归、页岩油政策、全球净零排放政策调整。
研究结论
- 2024年全球原油库存预计持续下降，供给主要来自美洲和非OPEC国家，需求增长主要来自中国等非OECD国家。
- 美国页岩油产量持续增长，OPEC+剩余产能较高，全球原油市场供需格局复杂。
- 化工用油需求预计明显回升，中国需求增长显著。
- 市场需关注地缘政治、宏观经济、新能源替代等多重风险因素。
