资本市场政策利好频出，证券板块投资机会显著
行业周报（20240923-20241006）领先大市-A(维持)资本市场政策利好频出，证券板块投资机会显著 2024年10月8日 行业研究/行业周报 投资建议 政策组合拳陆续落地，资本市场强势反弹。国新办9月24日新闻发布会以来，证监会陆续出台资本市场政策文件，中长期资金：建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。市值管理：明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任，并对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。9月26日政治局会议进一步提出引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组。受政策批量落地影响，资本市场强势反弹，9月24日至9月30日内，上证指数上涨21.37%、深证成指上涨30.26%，创业板指上涨42.12%。 资料来源：最闻 相关报告： 【山证非银行金融】资本市场支持政策精准发力，证券公司充分受益-【山证非银】国新办发布会点评2024.9.24【山证非银行金融】风控指标规定落地，鼓励高质量发展-【山证非银】行业周报（20240916-20240920）2024.9.24 证券板块充分受益。证券公司不仅受益于政策组合拳下的估值超跌反弹，同时也受益于牛市预期下市场情绪及交投活跃度改善带来的业务的业绩边际向好。9月24日至9月30日内，证券Ⅲ指数上涨37.94%，涨幅远高于沪深主板指数，截至2024年9月30日，券商行业估值水平大幅提升，证券Ⅲ指数PB为1.50，处于近五年来52.00%分位。与其他行业相比，券商反弹特点更加鲜明，经纪及两融业务率先受益于市场成交量扩大而改善。券商有望在资本市场牛市预期下率先实现戴维斯双击。 分析师： 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨8.06%，沪深300上涨8.48%，创业板指数上涨15.36%。上周A股日均成交额2.61万亿元，环比增长145.86%。两融余额1.44万亿元，环比提升3.27%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨2.70%;中债国债10年期到期收益率为2.15%,较年初下行40.83bp。 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................86.风险提示...........................................................................................................................................................................9 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................4图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................5图3：上周日均成交2.61万亿元，环比增加145.86%..................................................................................................5图4：截至9月30日，质押股数占比4.24%.................................................................................................................6图5：截至9月30日，两融余额1.44万亿元................................................................................................................6图6：9月基金发行份额870.88亿份...............................................................................................................................6图7：9月股权融资规模209.05亿元...............................................................................................................................6图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................7 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5 1.投资建议 政策组合拳陆续落地，资本市场强势反弹。国新办9月24日新闻发布会以来，证监会陆续出台资本市场政策文件，中长期资金：建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。市值管理：明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任，并对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。9月26日政治局会议进一步提出引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组。受政策批量落地影响，资本市场强势反弹，9月24日至9月30日内，上证指数上涨21.37%、深证成指上涨30.26%，创业板指上涨42.12%。 证券板块充分受益。证券公司不仅受益于政策组合拳下的估值超跌反弹，同时也受益于牛市预期下市场情绪及交投活跃度改善带来的业务的业绩边际向好。9月24日至9月30日内，证券Ⅲ指数上涨37.94%，涨幅远高于沪深主板指数，截至2024年9月30日，券商行业估值水平大幅提升，证券Ⅲ指数PB为1.50，处于近五年来52.00%分位。与其他行业相比，券商反弹特点更加鲜明，经纪及两融业务率先受益于市场成交量扩大而改善。券商有望在资本市场牛市预期下率先实现戴维斯双击。 2.行情回顾 上周（20240930）沪深300指数、创业板指数分别收于4017.85(8.48%)、2175.09(15.36%),申万一级非银金融指数涨幅为10.39%,在31个申万一级行业中排名第11位；证券Ⅲ涨幅为10.68%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有指南针（20.00%）、同花顺（20.00%）、东方财富（19.98%），涨幅靠后的有江苏金租（8.25%）、九鼎投资（8.78%）、四川双马（9.36%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨8.06%，沪深300上涨8.48%，创业板指数上涨15.36%。上周A股日均成交额2.61万亿元，环比增长145.86%。 图3：上 周 日 均 成 交2.61万 亿 元 ， 环 比增加145.86% 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至09月30日，市场质押股3381.06亿股，占总股本4.24%;两融余额1.44万亿元，环比提升3.27%。其中，融资规模1.43万亿元，融券余额94.93亿元。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 3）基金发行：24年09月，新发行基金份额870.88亿份，发行86只，环比上涨65.69%。其中，股票型基金发行251.50亿份，环比上涨375.07%，发行份额占比28.88%。。 4）投行业务：24年09月，股权承销规模209.05亿元，其中，IPO金额56.19亿元；再融资金额152.86亿元。 图6：9月基金发行份额870.88亿份 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初上涨2.70%;中债国债10年期到期收益率为2.15%,较年初下行40.83bp。 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 中国证监会召开党委（扩大）会深入学习贯彻中央政治局会议精神。会议强调，要突出抓好推动中长期资金入市指导意见的贯彻落实，扭住改善资金供给这个关键，大力发展权益类公募基金，持续提高权益类基金规模和占比，努力为投资者创造长期稳定收益。要分类施策打通各类中长期资金加大入市力度的堵点，加快完善“长钱长
