南华聚酯产业日报（1008）

【盘面动态】EG01收于4793（+120），基差+48（+1），1-5月差走强--6（+22）；PR03收于6574（+58），03盘面加工费收于415（-71）。

【库存】华东港口库至54.8万吨，环比减少3万吨。

【装置】国内：广汇40w、北方化学20w、通辽金煤30w、河南永城40w（重启）、阳煤寿阳20w（重启延后）近期变动；海外：加拿大40w重启，沙特38w检修，美国南亚36w检修。

【观点】

• 宏观与成本驱动：乙二醇价格受原油上涨与宏观政策提振反弹，各路线利润修复。
• 供应端：部分装置变动，负荷小幅上调，但整体供需结构优化。
• 库存端：节前下游补货带动港口库存去化至54.8万吨。
• 需求端：短纤和瓶片提负，装置重启推动聚酯负荷至高位，终端订单与库存改善。
• 价格预测：短期跟随成本与宏观波动，关注需求超预期变化与供给动态，主要风险为成本坍塌与需求恶化。
• 瓶片加工费：围绕400波动，300-400区间支撑较强，价格主要跟随原料，近期随宏观提振上行。

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