9月广西甘蔗调研报告

研究院农产品组 报告摘要 研究员 ■调研要点 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 8月下旬巴西圣保罗州发生大面积火灾，导致甘蔗损失和部分糖厂被迫停机。由于今年巴西中南部持续干旱，火灾频发次数要高于近年均值，引发了市场对当季甘蔗受旱程度的重新评估，各机构纷纷下调2024/25榨季巴西产量，推动原糖期价强势反弹。国内郑糖在原糖上涨的带动下也连续走强。10月前后国内甘蔗生长进入成熟期，正值糖分积累的关键节点，同时广西主产区刚刚遭遇了台风“摩羯”，为了深入了解产区的受灾情况，并对新榨季广西白糖产量以及糖分作出预估，我司特组织9月底前往广西主要蔗区进行定期定点的甘蔗调研。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 种植面积：由于政府提供各类奖励和补贴，鼓励农民从桉树和果树转向甘蔗种植，广西地区今年甘蔗种植积极性较高，甘蔗面积扩张趋势明显，本次调研的8家糖厂的甘蔗种植面积大多数增幅在10%以上，预估今年广西甘蔗总体面积增加100-110万亩。 联系人 长势和单产：今年广西大部分蔗区的水热条件有利于甘蔗生长，目前整体长势优于去年，单产预计较去年有所提高。虽然9月台风“摩羯”导致广西崇左等地蔗区出现较大面积倒伏，糖分积累和最终产量预计受到一定影响，但具体还需要看后续天气。从此次调研来看，台风对甘蔗的实际影响程度或不及前期市场预期的严重，而且台风给柳州、来宾等其他蔗区带来了降雨，促进甘蔗的生长。 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 糖分：今年各地区病虫害防控较好，但由于前期降水过多，可能会导致甘蔗糖分降低，尤其是严重倒伏蔗区的糖分可能受影响较多。不过从本次调研的样本点数据来看，目前各蔗区的锤度并不低，多数蔗区的锤度均值在16-19，高于市场预期。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 产量预估：综合来看，2024/25榨季广西甘蔗种植面积预计明显增加，甘蔗单产预计小幅提升，糖分有待进一步评估，预计也不会出现大幅降低。台风对于甘蔗的损害目前来看并不能扭转国内食糖供应增加的格局，我们预计今年广西糖产量增加70-90万吨。未来仍需根据天气和糖份的变化对产量预估作调整。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略建议 观点：当前核心矛盾点还是在巴西的天气及产量。由于原糖期价强势反弹，国内郑糖主力价格中轴也跟随抬升，短期预计维持5700-6000区间震荡。如果后市原糖继续上涨至25美分以上，郑糖价格中轴预计再往上提高150点，震荡区间为5850-6150。 策略：建议郑糖01合约6000-6200区间内逢高卖出套保。 目录 报告摘要......................................................................................................................................................................................1调研背景......................................................................................................................................................................................3调研总结......................................................................................................................................................................................4调研日志......................................................................................................................................................................................5 图表 图1:9月广西甘蔗调研路线........................................................................................................................................................3图2:广西降雨量丨单位：毫米...................................................................................................................................................4图3:台风“摩羯”路径图...............................................................................................................................................................4图4:A糖厂某蔗区......................................................................................................................................................................5图5:A糖厂某蔗区......................................................................................................................................................................5图6:B糖厂某蔗区......................................................................................................................................................................6图7:B糖厂某蔗区......................................................................................................................................................................6图8:C糖厂某蔗区......................................................................................................................................................................7图9:C糖厂某蔗区......................................................................................................................................................................7图10:D糖厂某蔗区....................................................................................................................................................................8图11:D糖厂某蔗区....................................................................................................................................................................8图12:E糖厂某蔗区.....................................................................................................................................................................9图13:E糖厂某蔗区.....................................................................................................................................................................9图14:F糖厂某蔗区...................................................................................................................................................................10图15:F糖厂某蔗区...................................................................................................................................................................10图16:G糖厂某蔗区..................................................................................................................................................................11图17:G糖厂某蔗区..................................................................................................................................................................11图18:H糖厂某蔗区.................................................