华翔股份拟与华域汽车成立合资公司华翔圣德曼(上海),注册资本6.13亿元,其中华域上海持股30%,华翔股份持股70%,旨在深化双方在汽车零部件领域的合作。通过此次合资,华翔股份将获得圣德曼(山西)的汽车零部件资产,加速其第二增长曲线的开拓,提升汽车零部件铸造产能并延伸机加工工序,有望进一步扩大市场份额。
消费品以旧换新政策持续推进,国家发改委联合财政部印发措施文件,安排3000亿元超长期特别国债资金,扩大对白电及汽车的补贴力度和范围。该政策有望刺激终端白电与汽车产品需求,华翔股份的白电与汽车零部件业务有望充分受益。
维持“增持”评级,预计2024-2026年EPS分别为1.10元、1.38元、1.60元,目标价为16.35元。主要财务指标显示,公司营收和净利润预计将保持稳定增长,盈利能力持续提升。
风险提示:合资公司设立落地不及预期、空调排产不及预期、以旧换新政策推进不及预期。