政策推动下多家新能源车企9月销量创新高，部分公司将见估值修复

——汽车行业周报（0930-1006） 核心观点 ⚫新能源车企9月销量公布，多家车企销量创历史新高。比亚迪9月销量达41.94万辆，同比增长45.9%，环比增长12.4%，月销首次突破40万辆；新势力中，理想、零跑、深蓝、小鹏、极氪9月销量分别达53709辆、33767辆、22709辆、21352辆、21333辆，5家车企均创下单月销量历史新高，蔚来、岚图、阿维塔等品牌9月销量亦实现环比增长；鸿蒙智行9月销量达39931辆，环比增长18.5%，其中问界M9交付15496辆，连续6个月蝉联50万以上豪华车市场销量第一，问界新M7系列交付16805辆。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860512060001袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523070005 ⚫鸿蒙智行国庆期间订单火热。据鸿蒙智行官方，鸿蒙智行全系车型10月1-5日累计大定达18600辆，1-5日单日大定分别为约5200辆、约3600辆、约3200辆、约3200辆、约3400辆；分车型而言，10月1-5日智界R7、问界M9、问界M7累计大定分别突破6300辆、5100辆、5700辆，三款车型日均大定均突破1000辆。此前鸿蒙智行官方宣布截至9月28日，智界R7累计大定突破1.1万辆，预计截至10月5日智界R7累计大定已突破1.8万辆，相关产业链公司有望受益。 政策有望拉动汽车需求改善，Robotaxi发布会定档10月10日：——汽车行业周报（0923-0929）2024-09-29 Cybertruck有 望 进 入 加 拿 大 和 墨 西 哥 市场，关注三季报经营能力较好的公司：——汽车行业周报（0916-0922）2024-09-228月行业销量环比改善，智界R7、小鹏MONA M03等新能源车型订单较好：——汽车行业周报（0909-0915）2024-09-17 ⚫特斯拉3季度全球交付量同环比实现增长，关注10月10日Robotaxi发布会。特斯拉3季度全球产量达46.96万辆，同比增长9.1%，环比增长14.4%；特斯拉3季度全球交付量达46.29万辆，同比增长6.4%，环比增长4.3%，单季交付量同比增速实现转正。特斯拉将在10月10日举办Robotaxi发布会，或将展示其无人驾驶汽车专用平台以及FSD最新进展，预计Robotaxi发布会及后续FSD入华等将有望继续带动特斯拉预期边际改善。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放，汽车行业公司即将进入三季报披露期，部分盈利确定性较高的整车及零部件公司估值将修复。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、江淮汽车、长安汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、隆鑫通用、保隆科技、丰茂股份、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 目录 1本周观点.....................................................................................................4 2市场行情.....................................................................................................5 3销量跟踪.....................................................................................................7 4产业链快讯.................................................................................................8 4.1本周新车快讯...............................................................................................................84.2本周重点公司公告........................................................................................................84.3本周行业动态.............................................................................................................10 5风险提示...................................................................................................11 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅.................................................................................5图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅.........................................................................................5图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股.............................................................................................5图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）.....................................................................................7图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）.....................................................................................7图6：9月部分新能源车企销量....................................................................................................7 表1：主要公司估值表..................................................................................................................6 1本周观点 新能源车企9月销量公布，多家车企销量创历史新高。比亚迪9月销量达41.94万辆，同比增长45.9%，环比增长12.4%，月销首次突破40万辆；新势力中，理想、零跑、深蓝、小鹏、极氪9月销量分别达53709辆、33767辆、22709辆、21352辆、21333辆，5家车企均创下单月销量历史新高，蔚来、岚图、阿维塔等品牌9月销量亦实现环比增长；鸿蒙智行9月销量达39931辆，环比增长18.5%，其中问界M9交付15496辆，连续6个月蝉联50万以上豪华车市场销量第一，问界新M7系列交付16805辆。 鸿蒙智行国庆期间订单火热，智界R7有望成为畅销车型。据鸿蒙智行官方，鸿蒙智行全系车型10月1-5日累计大定达18600辆，1-5日单日大定分别为约5200辆、约3600辆、约3200辆、约3200辆、约3400辆；分车型而言，10月1-5日智界R7、问界M9、问界M7累计大定分别突破6300辆、5100辆、5700辆，三款车型日均大定均突破1000辆。此前鸿蒙智行官方宣布截至9月28日，智界R7累计大定突破1.1万辆，预计截至10月5日智界R7累计大定已突破1.8万辆，智界R7有望成为鸿蒙智行新畅销车型，助力鸿蒙智行车型销量继续向上，相关产业链公司有望受益。 特斯拉3季度全球交付量同环比实现增长，关注10月10日Robotaxi发布会。特斯拉3季度全球产量达46.96万辆，同比增长9.1%，环比增长14.4%；特斯拉3季度全球交付量达46.29万辆，同比增长6.4%，环比增长4.3%，单季交付量同比增速实现转正。特斯拉将在10月10日举办Robotaxi发布会，或将展示其无人驾驶汽车专用平台以及FSD最新进展，预计Robotaxi发布会及后续FSD入华等将有望继续带动特斯拉预期边际改善。 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放，行业有望维持较高景气度；汽车行业公司即将进入三季报披露期，部分经营能力较强、盈利确定性较高的整车及零部件公司三季报业绩值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注： 比亚迪(002594，未评级)、江淮汽车(600418，未评级)、长安汽车(000625，买入)、中国重汽(000951，买入)、上汽集团(600104，买入)、宇通客车(600066，未评级)、新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、隆鑫通用(603766，未评级)、保隆科技(603197，未评级)、丰茂股份(301459，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、经纬恒润-W(688326，买入)、双环传动(002472，未评级)、继峰股份(603997，未评级)、上海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、潍柴动力(000338，未评级)等。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为8.9%，走势跑赢沪深300（8.5%），在29个一级行业中位列第16位。本周仅有一个交易日，但市场表现出色，汽车二级子行业均录得较高涨幅，具体涨幅分别为汽车销售及服务板块（+10.08%）、汽车零部件板块（+9.38%）、乘用车板块（+8.75%）、摩托车及其他板块（+8.12%）、商用车板块（+8.11%）。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为骏创科技（+29.9%）、华洋赛车（+20.9%）、翔楼新材（+20.0%）、慧翰股份（+20.0%）、经纬恒润-W（+20.0%）；涨幅后五公司分别为*ST亚星（0.0%）、*ST汉马（+0.6%）、苏威孚B（+4.2%）、长安B（+4.3%）、江铃B（+4.7%）。 本周重点公司表现： 整 车 ：比 亚 迪 （+8.21%） 、 上 汽 集 团 （+7.81%） 、 广 汽 集 团 （+6.77%） 、 吉 利 汽 车（+9.43%）、长安汽车（+9.25%）、长城汽车（+10.02%）、中国重汽（+6.11%）。 零部件：新泉股份（+10.00%）、博俊科技