4680大圆柱电池迎来大规模量产新节点

特斯拉4680大圆柱电池量产进展

• 特斯拉4680电池量产能力显著提升，Q2较Q1提升51%，9月15日完成首亿颗电池下线。
• 日韩供应商LG新能源（韩国梧仓工厂爬产中，初始年产能8GWh）、三星SDI（预计2025年初量产）、松下（评估后量产）均宣布量产计划，但进度存在不确定性。

干法正极工艺突破

• 特斯拉采用干法正极工艺的4680电池已验证，目标Q4量产，通过简化工艺降低成本、简化回收并减少温室气体排放。

行业景气度提升

• 特斯拉和宝马推动大圆柱电池发展，宝马2025年将推出搭载46mm圆柱电芯的第六代电池，并计划在五大洲建厂。
• 供应商包括松下、LG新能源、三星SDI及国内宁德时代、比亚迪等，车企如通用、沃尔沃等也布局该路线。

市场现状与竞争

• 国内动力电池以方形为主（占比约77.8%），圆柱电池仅占2.2%（6.3GWh，同比下降8%），海外市场圆柱电池份额更高。
• 技术降本对海外市场电车经济性至关重要，国内价格战已至“电比油低”阶段，电池成本优化是关键。

风险提示

• 产业化进度及工艺降本可能不及预期。