非银周观点：短期不妨乐观些，继续看好低估的非银金融板块

核心观点

• 市场提振：本周市场受高层政策组合拳、汇率企稳、美国降息预期等多重利好影响，短期乐观情绪主导定价，成交量放大，但需关注加征关税对市场风偏的影响。
• 券商板块：券商板块本周大幅放量上涨，估值仍处于低位，中美利差收窄趋势或继续推动其上涨，但需警惕关税及后续事件风险。建议关注首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河等个股，以及金融IT板块的财富趋势、同花顺，互金平台的东方财富、指南针。
• 保险板块：保险业受益市场上涨，估值有望修复。十年期国债收益率本周大幅回升，地缘政治风险、美联储降息预期、汇率回升等因素支持板块走强。后续需关注寿险改革、基本面修复及房地产销售情况，市场担忧聚焦长端利率走势。建议积极关注破净的多元金融板块。

关键数据

• 指数表现：9月23日-9月27日，沪深300指数上涨15.7%，保险指数上涨17.69%，券商指数上涨25.60%，多元金融指数上涨24.93%。
• 政策发布：9月24日，央行、证监会、金融监管总局发布多项支持资本市场政策；9月26日，金融办、证监会发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》；9月27日，央行下调常备借贷便利利率，政治局召开经济会议。

研究结论

• 配置建议：中长期维度坚定看好资本市场发展前景，重点关注券商板块的估值修复机会，以及保险板块的估值回升潜力。建议关注破净的多元金融板块。
• 个股推荐：保险板块推荐中国平安、中国太保、新华保险；券商板块推荐东方财富、浙商证券、国金证券、华泰证券、广发证券、东方证券、中国银河、中金公司、首创证券等。
• 风险提示：需警惕中美摩擦、中美利差倒挂、地缘政治、宏观经济下行、地产风险、股市系统性下跌、监管趋严等风险。