轻工制造及纺织服装行业周报：多项政策密集出台，关注消费预期反转

轻工制造及纺织服装行业周报

基本状况

• 轻工公司数：153
• 轻工行业总市值：7,836亿元
• 轻工行业流通市值：3,157亿元
• 纺服公司数：104
• 纺服行业总市值：5,503亿元
• 纺服行业流通市值：2,164亿元

市场表现

• 上证指数：12.81%
• 深证成指：17.83%
• 轻工制造指数：16.47%，排名第9
• 纺织服装指数：13.38%，排名第20
• 家居用品：18.27%
• 文娱用品：15.98%
• 造纸：15.49%
• 包装印刷：14.93%
• 服装家纺：17.01%
• 饰品：10.63%
• 纺织制造：9.29%

投资要点

1. 政策支持与市场表现

   • 多项政策密集出台，促进家居板块估值修复。
   • 消费板块普遍上涨，建议关注业绩置信度高的标的。
   • 消费预期改善，重点关注家居用品、纺织服装和出口链。

2. 家居板块

   • 索菲亚：Q2利润保持增长，Q3接单alpha显著，估值11x，股息率6%。
   • 欧派家居：长期价值认可，估值11x，股息率4%。
   • 台华新材：再生尼龙取得GRS认证，户外运动需求旺盛，估值15x。
   • 顾家家居：京东奥莱打开新增长点，估值12x，股息率8%。
   • 百亚股份：持续推荐，估值18.98x。

3. 品牌服饰

   • 海澜之家：京东奥莱全国首店开业，估值12x，股息率8%。
   • 比音勒芬：估值低位，渠道数量提升可期。
   • 安踏体育：奥运热度叠加，功能性鞋服消费有望升温。

4. 纺织制造

   • 新澳股份：全球毛精纺纱龙头，宽带战略有望受益。
   • 华利集团：运动鞋制造龙头，估值性价比高。
   • 兴业科技：汽车皮革驱动业绩高增，股息率较高。

5. 出口链

   • 匠心家居：增长稳健，逐步走向OBM模式。
   • 嘉益股份：业绩持续超预期，产能逐步释放。
   • 共创草坪：竞争格局改善，业绩修复。
   • 西大门：功能性遮阳出海龙头，海外市场份额有望提升。

6. 造纸

   • 太阳纸业：文化纸林浆纸一体化优势持续，回调后布局价值体现。
   • 仙鹤股份：细分赛道景气度高，业绩改善明显。
   • 华旺科技：从国内装饰原纸龙头走向国际装饰原纸龙头。

数据跟踪

• 棉花价格：环比上升2.11%，同比下跌16.03%。
• MDI、TDI、聚醚：价格环比下跌，同比有涨有跌。
• 粘胶短纤、涤纶短纤、涤纶长丝、锦纶长丝：价格环比持平或下降。
• 澳洲羊毛：价格环比下降0.54%，同比下跌1.07%。

行业数据

• 商品房成交情况：
  • 2024年9月22日至28日，三十大城市商品房成交套数环比上升75.2%。
  • 2024年1月至9月28日，累计成交套数同比下降34.6%。
• 房屋竣工、新开工及销售面积：
  • 2024年1月至8月，房屋竣工面积同比下降23.2%，新开工面积同比下降22.5%，销售面积同比下降18%。
• 家具零售：2024年8月，家具类社零同比下降3.7%。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨
• 经济波动
• 行业政策变动
• 调研样本偏差
• 研报使用信息更新不及时