硅铁
基本面分析：
- **成本端：**青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料900-930元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨涨10元/吨，成本波动率下降，产业亏损收窄明显。
- **硅铁现货：**72硅铁报6000-6100元/吨，75报6600-6700元/吨现金自然块出厂。钢招方面，沙钢6363元/吨承兑含税到厂采购2000吨，中天6440元/吨承兑含税到厂采购800吨，河钢补招尚未定价，市场信心恢复中。
- **仓单变化：**硅铁仓单10136张较上个交易日减少221张，预报139张较上个交易日持平，仓单和预报合计51375吨环比减少1105，仓单继续降库。
技术分析：
- 文华商品指数收盘涨1.26%，硅铁主力合约收在6430涨2.39%，资金流入991万，减仓1327手，结算价6372。
- 主力日K线收大阳线，KDJ线向上发散，1小时K线在60均线上运行，关注其支撑表现，短期商品共振反弹。
总结：
- **观点：**反弹，关注1小时60均线支撑和60日均线附近短期压力。
- 核心逻辑：
- 成本上移边际递减，产业亏幅收窄，减产落地后转增产预期；
- 硅铁周度需求增量大于供应增量，供需错配持续收窄中；
- 宏观政策效应仍在释放，期货和股市双强，大宗商品重塑估值，硅铁重心继续上移，关注期现逻辑驱动。
锰硅
基本面分析：
- **锰矿：**NMT10月对华锰矿装船价，Mn36％南非块报3.7美元/吨度。宏观情绪带动反弹情绪已释放，锰硅期价重心继续上移，锰矿观望情绪增加。天津港南非半碳酸报32.5-33元/吨度，加蓬块报40元/吨度；钦州港澳块报44-45元/吨度，南非块Mn36.9报32.5元/吨度。
- **锰硅现货：**6517锰硅南北方主流报5800-5850元/吨现金含税出厂，价格重心继续上移，北方挺价情绪更高，部分工厂出货积极，个别仍在观望。钢招方面，武钢6200元/吨采购2000吨，宝钢5900元/吨采购300吨，湛江6200元/吨采购1500吨。
- **仓单变化：**锰硅仓单118520张较上一交易日减少2124张，仓单预报6838张较上一交易日持平，仓单和预报合计626790吨环比减少10620吨，仓单降库持续中。
技术分析：
- 锰硅主力收在6302涨1.88%，资金净流入1227万，日减仓4549手，结算价6280。
- 日K线收小阳线，KDJ线向上发散，1小时K线在60均线上运行，关注其支撑表现和商品共振反弹。
总结：
- **观点：**反弹，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线支撑和60日均线附近短期压力。
- 核心逻辑：
- 锰矿库存回升且远期供应增加，短期下跌动能减弱但反弹驱动也不足，关注锰硅期现带动；
- 锰硅周度需求增量明显，供应从减产转增产，但供需错配第十周收窄，基本面好转中；
- 商品共振走势仍在，锰硅仓单下降尚可，利空因素逐步消化，需求的利多才是关键。
