海外市场周报：等待降息，一锤定音

上周全球市场涨多跌少，美股三大指数领涨，纳指上涨6.0%，标普500上涨4.0%，道指上涨2.6%；欧洲市场同样上涨，德国DAX上涨2.2%，法国CAC40上涨1.5%，英国富时100上涨1.1%；亚太市场表现分化，印度SENSEX30上涨2.1%，韩国综合指数上涨1.2%，日经225上涨0.5%，恒生指数下跌0.4%，越南VN30指数下跌1.6%。

近期美国经济数据好坏参半，8月CPI同比上升2.5%，连续5个月下降，核心CPI同比上升3.2%，PPI同比增1.7%，环比增0.2%；7月PPI从2.2%被下调至2.1%，显示通胀压力趋缓。非农数据不及预期，劳动力市场转弱可能性仍未消退。市场对美联储9月降息幅度存在分化，CME模型显示降息50bp概率为50%。

欧央行9月12日降息，存款机制利率降至3.5%，再融资利率降至3.65%，边际贷款利率降至3.9%，符合市场预期。年内是否会再次降息取决于后续经济数据。市场关注点将移至下周美联储议息会议。

黄仁勋发言成拐点，英伟达股价大涨8.15%，带动纳指全线拉升，科技股表现亮眼。哈里斯与特朗普首轮辩论，哈里斯表现超出市场预期，支持率49%对47%。

配置策略建议关注科技股为主的纳指、降息交易利好的日元、美股小盘成长等机会。

风险提示：海外通胀超预期、全球经济景气度不及预期、地缘政治局势超预期。 1.全球股票市场表现：上周主要指数涨跌幅及估值情况。 2.重要数据发布前瞻：关注美联储议息会议及后续经济数据。 3.流动性：欧央行降息对市场流动性的影响。 4.风险提示： 1）海外通胀反弹超预期； 2）全球经济景气度不及预期； 3）地缘政治局势超预期。