钢铁周报：政策利好提振钢铁市场

核心观点与关键数据

价格：本周钢材价格上涨。上海20mm HRB400螺纹钢价格3410元/吨（升100元/吨），热轧3.0mm价格3440元/吨（升200元/吨），冷轧1.0mm价格3730元/吨（升170元/吨）。原材料方面，国产矿价格下跌，进口矿价格上涨，废钢价格上涨。

利润：钢材利润维持震荡。长流程吨毛利螺纹钢-19元/吨、热轧39元/吨、冷轧28元/吨（环比变化）；短流程电炉钢利润回升。

产量与库存：五大钢材产量上升（823.05万吨，周环比增15.03万吨），建筑钢材增产20.6万吨，板材降5.38万吨；螺纹钢增产11.23万吨至205.46万吨。库存环比下降70.71万吨至910.93万吨，其中螺纹钢社库降34.19万吨，厂库降15.81万吨。表观消费量螺纹钢255.46万吨（环比升33.06万吨），建筑钢材成交日均值14.79万吨（环比增29.65%）。

政策与事件：中国人民银行降存量房贷利率、二套房贷首付比例下调；证监会发布市值管理指引；生态环境部淘汰落后产能；宝钢股份与大金重工签绿钢协议；中钢协支持商务部就加拿大对华限制性措施进行反歧视调查。

国际市场：美国钢材价格稳中有升，欧洲钢材价格下降。

原材料与海运：国产矿价格震荡，进口矿价格上涨，废钢价格上涨。焦炭价格上涨，主焦煤价格稳中有升。

钢厂生产：高炉开工率78.23%（环比持平，同比下降5.18个百分点），产能利用率84.45%（环比增0.39个百分点，同比下降7.86个百分点），盈利率18.61%（环比增8.65个百分点，同比减12.13个百分点），日均铁水产量224.86万吨（环比增1.03万吨，同比减22.15万吨）。

下游行业与估值：地产投资存在下滑风险，影响钢材消费；主要钢铁公司估值情况未详细说明。

风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

研究结论

政策利好提振钢铁市场，产量与需求同步增加，库存去化持续推进。但需关注下游需求、钢价波动及原材料价格波动风险。推荐普钢、特钢、管材及高温合金相关标的，建议关注行业利润改善情况。