钢材周报：宏观带动情绪转好，钢材盘面震荡上行

核心观点

在金九银十传统消费旺季下，宏观政策组合拳带动市场情绪好转，钢材期货和现货价格呈现震荡走强态势。政策利好推动交易情绪，但商品周期较短，后续仍需关注基本面交易。

市场分析

• 供给方面：
  • 高炉开工率78.23%，与上周持平，同比下降5.94个百分点。
  • 高炉炼铁产能利用率84.45%，环比增长0.39个百分点，同比下降8.63个百分点。
  • 钢厂盈利率18.61%，环比增加8.65个百分点，同比下降15.59个百分点。
  • 日均铁水产量224.86万吨，环比增加1.03万吨，同比下降24.13万吨。
• 消费方面：
  • 五大材周度总消费量913.37万吨，较上周增长68.87万吨。
  • 螺纹消费255.46万吨，较上周增加33.06万吨。
  • 热卷消费318.38万吨，较上周增加7.62万吨。
  • 下游补库需求带动消费环比改善。
• 库存方面：
  • 五大钢材总库存1291.91万吨，较上周下降90.32万吨。
  • 螺纹库存415.46万吨，较上周下降50万吨。
  • 热卷库存399.63万吨，较上周下降22.1万吨。

策略

单边交易，暂无跨期、跨品种、期现及期权策略。

风险

宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

研究结论

短期钢材在乐观预期下维持震荡偏强运行，中长期仍需关注商品需求情况。卷板产量小幅增加，供给压力犹存，热卷供应仍需维持偏低水平来消化偏高的库存。