化工行业周报：政策加码助力宏观预期扭转，全面看好化工白马与子行业龙头

本周行业观点

• 中共政治局会议强调加大财政货币政策逆周期调节力度，包括发行超长期特别国债、降低存款准备金率、调整住房限购政策等，旨在扭转宏观预期，促进经济回升。
• 若地产需求回暖企稳，或有望提振化工品需求。
• 化工板块此前超跌主要受宏观预期影响，政策加码助力市场信心回升，全面看好化工白马及部分化工子行业龙头。
• 化工龙头白马在高质量发展目标下将首先迎来估值修复机会。
• 氟化工制冷剂供给端政策明朗，需求端家电产销向好。
• 化纤行业供给格局良好，内外需弹性仍存，涤纶长丝行业短期可能因库存损失影响Q3业绩。
• 改性塑料成本端有所改善，需求端汽车、家电向好。

化工行情跟踪及事件点评

• 化工行业指数跑输沪深300指数1.38%。
• 546只个股中，536只周度上涨（占比98.17%），2只下跌（占比0.37%）。
• 226种化工产品中，51种价格上涨，120种下跌。
• 72种产品价差中，32种上涨，33种下跌。
• 纯碱景气度有所改善，轻质纯碱市场均价1,434元/吨，重质纯碱市场均价1,524元/吨。
• 裕龙岛石化项目一期正式投产，包含2,000万吨/年炼油、300万吨/年乙烯、300万吨/年混二甲苯等生产装置。

推荐及受益标的

• 推荐标的：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、新和成、龙佰集团、新凤鸣、桐昆股份、巨化股份等。
• 受益标的：卫星化学、东方盛虹、新乡化纤、神马股份、东岳集团、兴发集团、云图控股、亚钾国际、东方铁塔、盐湖股份等。

风险提示

• 油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。

化工价格行情

• 51种产品价格上涨，120种下跌。
• 液氯、丙烯酸甲酯等领涨。
• 芳烃汽油、WTI等领跌。

化工价差行情

• 32种价差上涨，33种下跌。
• “环己酮-1.144×纯苯”价差有所扩大。
• “丙烯-1.2×丙烷”价差跌幅明显。

化工股票行情

• 化工板块98.17%个股周度上涨。
• 三聚环保、德方纳米等领涨。
• 恒通股份、新日恒力、新纶科技等领跌。