化工行业周报：涤纶长丝、MDI、制冷剂、醋酸等价格上涨，继续布局顺周期化工子行业龙头

化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 30 化工 2020年12月13日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《石化行业2021年度投资策略-油价复苏主旋律，石化掘金正当时》-2020.12.8 《石化行业2021年度策略报告-油价复苏主旋律，石化掘金正当时》-2020.12.7 《新材料行业周报-上海成立电子化学品专区，推进半导体材料国产化》-2020.12.6 涤纶长丝、MDI、制冷剂、醋酸等价格上涨，继续布局顺周期化工子行业龙头 ——化工行业周报 金益腾（分析师） 龚道琳（联系人） 张玮航（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 gongdaolin@kysec.cn 证书编号：S0790120010015 zhangweihang@kysec.cn 证书编号：S0790119120025 ⚫ 本周行业观点：涤纶长丝、MDI价格上涨，制冷剂或将迎来边际改善 涤纶长丝：截至12月10日，POY库存天数较12月3日的18.5天下降1天，维持在17.5天左右，此外由于淡季影响下游织机开工率下滑至78.51%，但是仍然高于往年65%-70%的同期水平。本周POY价格再度拉涨，截至12月11日价格为5450元/吨，同时POY价差再度扩大至1130元/吨。 MDI：当前处于MDI需求淡季，但是由于万华化学宁波装置检修在即，具备一定提振作用，陶氏、万华化学等均已上调价格。根据万华化学公告，万华化学（宁波）MDI二期装置（80万吨/年）将于2020年12月15日开始停产检修，预计检修25天左右。受万华化学即将检修的影响，据财联社消息，自2020年12月15日或合同允许时间起，陶氏化学在北美地区提高部分MDI产品价格0.05美元/磅。据百川盈孚数据，截至12月11日，万华化学华东市场价格为18000元/吨，价格小幅上涨。 制冷剂：2020年用作制冷剂的R22将出现供需缺口，随空调市场逐步启动，当前厂家持惜售态度。在当前时点上，场内供应略显紧张，R22剩余配额有限，市场价格坚挺维稳，厂家调涨意愿明显，据百川盈孚数据，华东市场主流成交价格在13,500-13,800元/吨，30日涨幅为7.69%。三代制冷剂前期供应过剩、价格进入底部区间，在当前时点上，至暗时刻已过，三代制冷剂小幅提价。据百川盈孚数据，截止本周五（12月11日），R32、R134a、R125三种品种价格分别报价11200、16000、19500元/吨，7日涨幅达4.67%、6.67%、19.63%，30日涨幅达6.67%、8.11%、34.48%。 随着海外需求逐渐复苏，我们建议继续关注顺周期、涨价、低库存品种：钛白粉、PVC、粘胶、氨纶、涤纶长丝等，布局顺周期化工子行业龙头。受益标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、扬农化工、华峰氨纶、新和成、荣盛石化；【绝对低估值龙头】金石资源、三友化工、海利得、巨化股份、三美股份、利民股份、滨化股份；【弹性标的】江苏索普、华谊集团、鲁西化工、新凤鸣。 ⚫ 本周行业要闻：氢能写入多省市十四五规划，相关技术和材料将迎发展机遇 日前，氢能发展规划已写入多省市十四五规划。据化工新材料新闻报道，近日，辽宁、河北、山东、上海等省市陆续发布十四五规划和2035年远景目标，并将能源问题写入规划，氢能、清洁能源、可再生能源等关键期也被写入相关行动纲领。辽宁省将培育壮大氢能、风电、光伏等新能源产业。河北省将大力发展光伏、风电、氢能等新能源。山东省将大力发展新能源和可再生能源、氢能。上海市将推动充电桩、换电站和加氢站建设。我们认为，国家各项政策的逐步推进，有助于提高氢能源的发展速度，相关化工技术和材料也有望获得新的增长空间。 ⚫ 风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。 -27%-14%0%14%27%41%55%2019-122020-042020-08化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 30 目 录 1、 本周化工股票行情：化工板块18.49%个股周度上涨 ....................................................................................................... 4 1.1、 覆盖个股跟踪：继续看好金石资源、华峰氨纶、万华化学、恒力石化 .............................................................. 4 1.2、 本周（2020年12月7日-12月13日）股票涨跌排行：容百科技、新宙邦等领涨 ........................................... 8 2、 本周化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 ..................................................................................................... 9 2.1、 本周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数0.85% .............................................................................. 9 2.2、 本周行业事件观点：本周原油价格继续上行，涤纶长丝价格同步上涨；陶氏宣布上调MDI价格；至暗时刻已过制冷剂或将迎来边际改善；醋酸货源紧缺致价格继续大幅上涨 ........................................................................... 10 2.2.1、 本周涤纶长丝价格上行，价差持续扩大，看好涤纶长丝的向上弹性 ..................................................... 10 2.2.2、 陶氏宣布MDI价格上调，万华化学宁波装置于12月15号将迎检修 ................................................... 11 2.2.3、 制冷剂厂家调涨意愿明显，PTFE原料价格上涨及企业库存低位，企业涨价意愿强烈 ....................... 12 2.2.4、 醋酸货源紧缺致价格继续大幅上涨，预计下周仍有上行空间 ................................................................. 13 2.3、 本周行业新闻点评： 氢能写入多省市十四五规划，伴随着氢能的普及率提升，相关化工技术和材料也有望获得新的增长空间 .............................................................................................................................................................. 15 3、 本周化工价格行情：109种产品价格周度上涨、53种下跌 ........................................................................................... 16 3.1、 本周化工品价格涨跌排行：三氯甲烷、国内天然气等领涨 ................................................................................ 19 4、 本周化工价差行情：34种价差周度上涨、34种下跌..................................................................................................... 21 4.1、 本周重点价格与价差跟踪：各产业链价差表现有所差异 .................................................................................... 21 4.2、 本周价差涨跌排行：“二甲醚-1.41×甲醇”涨幅第一，“甲苯-石脑油”跌幅明显 ................................................. 27 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 28 图表目录 图1： 本周化工行业指数跑输沪深300指数0.85% .............................................................................................................. 10 图2： 12月4日CCPI报4,248点，较上周五上涨2.21% ................................................................................................... 10 图3： 本周三大涤纶长丝品种库存均有所下降 ..................................................................................................................... 11 图4： 浙织机开工率略有下滑，但仍高于往年同期水平...................................................................................................... 11 图5： 本周POY价格上行，价差有所扩大 ........................................................................................................................... 11 图6： 近期PTFE价格小幅上调 .............................................................................................................................................. 13 图7： 2020年9月以来，醋酸价差不断扩大 ........................................................................................................................ 14 图8： 本周PTA行业开工率高企 ................................................................................................................................