绿色债券周度数据跟踪

固收点评20240928 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20240923-20240927） 观点 一级市场发行情况： 本周（20240923-20240927）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 15只，合计发行规模约227.43亿元，较上周增加103.01亿元。发行年 限多为3-5年期；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业、民营企业和其他；主体评级以AAA级为主；发行人地域为北京市、上海市、广东省和广西壮族自治区；发行债券种类为企业ABS、私募公司债、中期票据、定向工具（PPN）、商业银行普通债、中国农业发展银行债和其他金融机构债。 二级市场成交情况： 本周（20240923-20240927）绿色债券周成交额合计518亿元，较上周增 加102亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为227亿元、194亿元和59亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约80.36%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交运设备，分别为190亿元、107亿元和14亿元；分发行主体地域来看，成交量前 三为北京市、广东省和湖北省，分别为146亿元、56亿元和46亿元。 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20240923-20240927）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，溢价成交比例和幅度均大于折价成交。 折价个券方面，折价率前二的个券为GC华租02（-0.4563%）、21天宁债（-0.4356%），其余折价率均在-0.40%以内。主体行业以金融和公共事业为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市和广东省居多。 溢价个券方面，溢价率前二的个券为19萍昌盛债（47.4718%）、23盛世融迪4优先_bc（13.8583%），其余溢价率均在3.00%以内。主体行业以金融和能源为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以广东省和山东省居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 2024年09月28日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《从银行“缩表”推演信用债行情走势》 2024-09-23 《LPR维持不变，存量房贷利率会下调吗？》 2024-09-22 1/9 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模（亿元） 发行期限 （年） 主体评级 发行人性质 发行人行业 (一级) 发行人行 业(二级) 发行人 省份 债券类型 24国家管网GN002(乡村振兴) 40.00 5.00 AAA 中央国有企业 化石能源 石油天然气 北京市 中期票据 GV邕水01 1.50 3.00 AA+ 地方国有企业 公用事业 水务 广西壮 族自治区 私募公司债 GV邕水02 1.50 5.00 AA+ 地方国有企业 公用事业 水务 广西壮 族自治区 私募公司债 GC豫电次 0.01 24.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS GC豫电优 14.92 24.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS 24连瑞租赁PPN001(绿色) 5.00 3+2 —— 其他 —— —— 上海市 定向工具 (PPN) 24中能建GN001A(科创票据) 5.00 5.00 AAA 中央国有企业 建筑 基础建设 北京市 中期票据 24国家能源GN001 50.00 3.00 AAA 中央国有企业 化石能源 煤炭 北京市 中期票据 24中能建GN001B(科创票据) 5.00 10.00 AAA 中央国有企业 建筑 基础建设 北京市 中期票据 鲲鹏19A2 5.22 2.92 AAA 地方国有企业 金融 非银行金 融 广东省 企业ABS 鲲鹏19A1 3.80 0.92 AAA 地方国有企业 金融 非银行金 融 广东省 企业ABS 鲲鹏19次 0.48 5.67 AAA 地方国有企业 金融 非银行金 融 广东省 企业ABS 24惠州农商行绿债01 10.00 3.00 AA+ 民营企 业 金融 非银行金 融 广东省 商业银行 普通债 24农发绿债02 70.00 3.00 A+ 中央国有企业 金融 银行 北京市 中国农业发展银行债 24交银金租绿债02BC 15.00 3.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金 融 上海市 其他金融 机构债 数据来源：Choice，东吴证券研究所 2/9 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 2023-06-19 2023-07-03 2023-07-17 2023-07-31 2023-08-14 2023-08-28 2023-09-11 2023-09-25 2023-10-09 2023-10-23 2023-11-06 2023-11-20 2023-12-04 2023-12-18 2024-01-01 2024-01-15 2024-01-29 2024-02-12 2024-02-26 2024-03-11 2024-03-25 2024-04-08 2024-04-22 2024-05-06 2024-05-20 2024-06-03 2024-06-17 2024-07-01 2024-07-15 2024-07-29 2024-08-12 2024-08-26 2024-09-09 2024-09-23 -500 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 178 39 9 0 227 利率债 18 14 21 6 59 资产支持证券 32 7 - 0 39 金融机构债 188 6 - - 194 熊猫债 - - - - - 合计 417 65 30 6 518 数据来源：Choice,东吴证券研究所 3/9 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 - 190 107 14 12 9 7 5 2 2 2 1 1 1 1 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 160 140 120 100 80 60 40 20 北京市广东省湖北省上海市天津市福建省江苏省重庆市云南省山东省 新疆维吾尔自… 浙江省贵州省河南省江西省河北省湖南省四川省境外 香港特别行政区 安徽省广西壮族自治区 陕西省辽宁省吉林省 0 146 56 4642 25252423181816 1412119 8 55 54332 11 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/9 东吴证券研究所 表3：估值偏离%（折价）前二十七个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 GC华租02 100.10 100.56 -0.4563 10.0 0.63 AA —— 天津市 21天宁债 82.12 82.48 -0.4356 8.0 3.85 AA 建筑 江苏省 G三峡EB2 126.41 126.85 -0.3402 100.0 2.68 —— 公用事业 湖北省 24河钢集GN002 100.99 101.31 -0.3155 15.0 2.36 AA+ 钢铁 河北省 20永兴绿色债 62.63 62.80 -0.2593 7.0 2.55 AA(2) —— 浙江省 24绿城地产GN001 99.27 99.47 -0.2012 10.0 1.90 AA 房地产 浙江省 G18武铁2 41.00 41.07 -0.1607 21.3 0.90 AAA 房地产 湖北省 22中国银行绿色金融债01 100.28 100.37 -0.0870 300.0 0.41 AAA 金融 北京市 21长金绿色债01 84.00 84.06 -0.0738 5.0 3.81 AA(2) —— 浙江省 22杭州银行绿色 债 100.51 100.57 -0.0596 100.0 0.48 AAA- 金融 浙江省 GK润租Y1 100.30 100.36 -0.0555 5.0 0.23 AA —— 广东省 22越租G1 100.63 100.68 -0.0475 10.0 3.10 AA+ 金融 广东省 23中广核租MTN003(绿色) 100.60 100.64 -0.0376 5.2 1.86 AA —— 广东省 23融和融资 GN005(乡村振兴) 101.44 101.47 -0.0322 10.0 1.91 AA+ 金融 上海市 24长金2优先 99.91 99.94 -0.0302 18.1 1.08 AAA —— 重庆市 22农业银行绿色金融债01 100.72 100.75 -0.0237 150.0 1.07 AAA 金融 北京市 22浙商银行绿债01 101.47 101.50 -0.0221 100.0 1.22 AAA- —— 浙江省 22建设银行绿色金融债01 100.57 100.59 -0.0216 100.0 0.66 AAA 金融 北京市 22工商银行绿色金融债01 100.62 100.63 -0.0187 100.0 0.70 AAA 金融 北京市 23工商银行绿色金融债 101.37 101.39 -0.0183 100.0 1.73 AAA 金融 北京市 22融和融资 GN002(碳中和债) 100.62 100.64 -0.0141 10.0 0.64 AA+ 金融 上海市 22平安银行绿色金融债 100.80 100.82 -0.0122 200.0 1.12 AAA- 金融 广东省 23国开绿债01清发 101.42 101.43 -0.0091 150.0 1.43 —— 金融 北京市 22粤环G1 102.34 102.35 -0.0074 20.0 1.21 AA+ 建筑 广东省 5/9 东吴证券研究所 22招租G1 100.41 100.42 -0.0065 10.0 0.43 AA+ 金融 天津市 24招商租赁 SCP008(绿色) 99.94 99.94 -0.0037 5.0 0.43 AA+ 金融 天津市 G易易1A2 100.04 100.04 -0.0004 1.1 1.24 AA+ 交运设备 浙江省 注：数据区间为2024年9月23日-2024年9月27日数据来源：Choice，东吴证券研究所 6/9 东吴证券研究所 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 19萍昌盛债 62.32 42.26 47.4718 6.8 2.00 AA- 建筑 江西省 23盛世融迪4优先_bc 42.02 36.91 13.8583 72.0 0.66 AAA 金融 陕西省 22广东债10 123.21 120.51 2.2362 136.3 27.33 AAA —— 广东省 22万科GN001 90.15 88.18 2.2341 30.0 0.81 AA+ 房地产 广东省 21陕西债14 132.58 129.84 2.1092 3.5 26.78 AAA —— 陕西省 20浙江债