绿色债券周度数据跟踪

固收点评20230902 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20230828-20230901）2023年09月02日 观点 一级市场发行情况： 本周（20230828-20230901）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 13只，合计发行规模约104.17亿元，较上周减少235.03亿元。发行年 限以5年及以下中短期为主；发行人性质为中央国有企业、央企子公司、中小微民企和地方国有企业；主体评级以AA+级为主；发行人地域为北京市、广东省、上海市、天津市、江苏省、广西壮族自治区、浙江省、辽宁省和四川省；发行债券种类为资产支持票据、超短期融资券、中期票据、公司债和商业银行普通债。 二级市场成交情况： 本周（20230828-20230901）绿色债券周成交额合计419亿元，较上周减 少117亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为208亿元、149亿元和34亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约87.41%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和建筑，分别为192亿元、111亿元和20亿元；分发行主体地域来看，成交量前三为 北京市、湖北省和福建省，分别为130亿元、59亿元和40亿元。 估值偏离%前三十个券情况： 本周（20230828-20230901）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交比例小于溢价成交，但是折价成交幅度大于溢价成交。 折价个券方面，折价率前三的个券为G21富源（-6.35%）、21昆明轨道MTN004(绿色)（-3.21%）和G19青州（-2.73%），其余折价率均在-2.50%以内，主体行业以建筑和公用事业为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以广东省和湖北省居多。 溢价个券方面，溢价率前三的个券为22兴兰GV（0.88%）、GK润租Y1 （0.63%）和22桂林银行绿色债01（0.57%），其余溢价率均在0.50%以内。主体行业以金融和公用事业为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以湖北省和北京市居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《PMI弱修复，需求侧恢复待时日》 2023-08-31 《反脆弱：转债发行是否提速？历史发行情况对比》 2023-08-29 1/8 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规 模(亿元) 债券期限(年) 发行时主体评级 发行人企业 性质 发行人申万 行业(一级) 发行人申万行业(二级) 发行人省 份 债券类型 23中建八局1ABN003优先 2.33 0.24 AAA 民营企业-中 小微民企 —— —— 广东省 资产支持票据 23昆山文商 SCP005(绿色) 0.40 0.25 AA 国有企业-地 方国有企业 —— —— 江苏省 超短期融资券 G23锡旅1 1.50 5.00 AA+ 国有企业-地 方国有企业 建筑装饰 基础建设 江苏省 公司债 G23锡旅2 1.50 5.00 AA+ 国有企业-地 方国有企业 建筑装饰 基础建设 江苏省 公司债 23柳州银行绿色债03 8.00 3.00 AA+ 国有企业-地 方国有企业 —— —— 广西壮族 自治区 商业银行普通债 23广能K2 3.00 3.00 AA+ 国有企业-地 方国有企业 —— —— 广西壮族 自治区 公司债 23绿城房产MTN001(绿色) 10.00 3.00 AAA 国有企业-地 方国有企业 —— —— 浙江省 中期票据 23国家管网GN001 53.00 0.27 AAA 国有企业-中 央国有企业 石油石化 炼化及贸易 北京市 超短期融资券 23江苏核电MTN001(碳中和债) 10.00 2.00 AAA 国有企业-央 企子公司 —— —— 江苏省 中期票据 23晋租1号 ABN002优先 3.64 0.48 0 国有企业-地 方国有企业 非银金融 多元金融 天津市 资产支持票据 23沈阳地铁 SCP001(绿色) 5.00 0.74 AAA 国有企业-地 方国有企业 —— —— 辽宁省 超短期融资券 23成都公交GN001 2.00 0.49 AA+ 国有企业-地 方国有企业 —— —— 四川省 超短期融资券 23中核租赁 SCP003(绿色) 3.80 0.55 AA+ 国有企业-央 企子公司 —— —— 上海市 超短期融资券 数据来源：Choice,东吴证券研究所 2/8 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 数据来源：Choice,东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 180 27 2 - 208 利率债 20 13 - 1 34 资产支持证券 18 2 - 2 22 金融机构债 143 6 - - 149 熊猫债 5 - - - 5 合计 366 48 2 4 419 数据来源：Choice,东吴证券研究所 3/8 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 250 200 192 111 20 17 11 6 32 221111 150 100 50 - 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 140 120 100 80 60 40 20 北京市湖北省福建省广东省江苏省上海市云南省山东省陕西省青海省江西省浙江省 广西壮族自治区 贵州省重庆市四川省辽宁省境外湖南省天津市安徽省河北省山西省 香港特别行政区 0 130 59 40353131 1510109 8877 75 5444 43 11 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/8 东吴证券研究所 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净 价（元） 估值偏 离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 G21富源 93.53 99.87 -6.3478 1.0 5.15 AA- 建筑 四川省 21昆明轨道MTN004(绿色) 92.63 95.71 -3.2147 5.0 1.25 AA- —— 云南省 G19青州 57.00 58.60 -2.7303 12.0 3.79 AA- 建筑 山东省 G23柳控1 87.66 89.59 -2.1561 10.5 4.77 A+ 建筑 广西壮族 自治区 21潍财G1 74.42 75.67 -1.6417 4.0 2.81 AA- —— 山东省 20德源绿色债02 102.02 102.67 -0.6355 10.0 4.00 AA(2) 建筑 湖南省 21山鹰国际GN001 100.88 101.48 -0.5913 0.9 1.16 AA 轻工制造 安徽省 22铜陵建投GN001 100.00 100.57 -0.5682 6.2 1.83 AA(2) 建筑 安徽省 20宜春创投绿色债 105.25 105.77 -0.4928 7.4 4.04 AA(2) 建筑 江西省 23长荡湖绿债01 103.21 103.70 -0.4745 2.0 6.50 AA(2) —— 江苏省 22乐山银行绿色债01 100.46 100.84 -0.3830 15.0 2.27 AA- 金融 四川省 22光大绿环MTN002(乡村振兴) 100.36 100.63 -0.2670 7.0 1.74 AA- —— 境外 23武进绿建PPN002 100.13 100.39 -0.2597 10.0 0.75 AA(2) —— 江苏省 23大众交通MTN001(绿色) 100.19 100.41 -0.2246 4.0 2.62 AA+ 交通运输 上海市 22武进绿建PPN003 101.11 101.28 -0.1651 7.9 2.21 AA(2) —— 江苏省 22柳州钢铁MTN002(绿色) 99.09 99.25 -0.1595 5.0 2.08 AA 钢铁 广西壮族 自治区 19萍昌盛债 80.52 80.62 -0.1237 6.8 3.07 AA- 建筑 江西省 22万科GN001 98.09 98.20 -0.1100 30.0 1.89 AA+ 房地产 广东省 GC三峡01 100.55 100.62 -0.0722 10.0 0.50 AAA+ 公用事业 湖北省 23江苏核电MTN001(碳中和债) 100.00 100.06 -0.0634 10.0 2.00 AA 公用事业 江苏省 17洪泽绿色债 20.48 20.49 -0.0532 10.0 0.92 AA- —— 江苏省 23三峡GN001 99.92 99.97 -0.0516 20.0 2.98 AAA+ 公用事业 湖北省 22顺德农商绿色债01 100.64 100.69 -0.0487 10.0 1.54 AA+ 金融 广东省 22武进绿建PPN002 101.11 101.15 -0.0473 7.0 1.81 AA(2) —— 江苏省 23华润租赁MTN001(碳中和债) 100.24 100.28 -0.0428 10.0 2.90 AA+ —— 广东省 21宜控绿色债 101.83 101.87 -0.0409 20.0 13.23 AA+ —— 湖北省 20淮南城投绿色债 81.93 81.95 -0.0348 15.0 3.64 AA(2) 建筑 安徽省 20陕煤化GN001 102.93 102.97 -0.0310 30.0 1.99 AA+ 能源 陕西省 23华侨永亨中国绿色债 99.75 99.78 -0.0280 5.0 2.96 AA —— 上海市 20川机G1 100.25 100.28 -0.0258 10.0 0.20 AAA- —— 四川省 数据来源：Choice,东吴证券研究所 5/8 东吴证券研究所 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离 （%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 22兴兰GV 100.95 100.07 0.8801 2.0 3.66 AA- —— 河南省 GK润租Y1 101.76 101.12 0.6336 5.0 1.30 AA —— 广东省 22桂林银行绿色债01 101.19 100.62 0.5658 25.0 1.69 AA 金融 广西壮族 自治区 19蓉城轨交GN001 101.50 101.01 0.4881 30.0 0.51 AAA 交通运输 四川省 G三峡EB1 147.61 147.04 0.3850 200.0 0.61 —— 公用事业 湖北省 22风电G2 104.46 104.12 0.3278 5.0 8.52 AAA- 公用事业 北京市 23融和融资GN005(乡村振兴) 100.00 99.69 0.3129 10.0 2.98 AA+ 金融 上海市 G17龙湖2 96.12 95.86 0.2715 14.4 0.46 AA- 房地产 重庆市 23盛世融迪3优先_bc 100.01 99.74 0.2616 90.0 1.57 AAA 金融 陕西省 23北京银行绿色债 100.00 99.75 0.2552 100.0 2