棉花：美棉出口数据不佳小跌 郑棉政策利好强势走高

一、行情综述 郑棉主力2501合约上涨1.75%，收于14555元/吨。隔夜ICE美棉下跌0.19%，报收73.04美分/磅。美棉出口数据不佳，但郑棉受宏观政策利好提振，多头情绪好转。后续关注外盘、经济及国内政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 印度非bt棉播种面积61.21万公顷，占5.42%，同比减少7.80%。
2. 上海服装行业协会数据显示，8月服装销售环比增39.07%，同比减3.47%，平均价格环比升15.19%，同比降9.14%，显示消费疲软。
3. 中国棉花长势调查预计2024年全国棉花产量638.4万吨，同比增长8.2%。西北内陆棉区产量预计600.7万吨，同比增长8.8%；新疆产量预计598.2万吨，同比增长8.9%。
4. CFTC数据显示，美棉ON-call未点价卖出合约增加，总持仓增加。
5. 中国棉花长势调查再次确认8月底主产棉区天气利于棉花生长，产量预期高于去年。

三、数据图表 （略）

四、分析及策略 国际方面，美联储官员鸽派放风，年内降息可能性高。国内方面，郑棉上涨受宏观政策利好提振，但下游需求好转力度不足，市场信心不足。商业库存持续去化，新棉炒作空间待观望。预计棉价上涨空间有限，后续关注产量预期、外盘及国内政策调整及需求好转等利多影响。

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