贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：国内风险偏好继续升温，金价继续刷新历史最高；美国三大股指全线收涨，欧债收益率收盘涨跌不一；美债收益率多数收涨，10年期美债收益率涨1个基点报3.8%；美元指数跌0.36%报100.56，离岸人民币大幅升值报6.9730；COMEX黄金期货涨0.39%报2695.1美元/盎司；中性2、基差：黄金期货599.9，现货597.2，基差-2.7，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单11838千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：今日关注美国个人收入和PCE、欧央行和美联储委员密集讲话、美国9月密 歇根消费信心、中国8月工业利润。美国二季度实际GDP年化季环比终值3%超预期，经济预期改善，国内情绪明显改善，风险偏好继续升温，金价继续刷新历史最高，资金推动再现。风险偏好明显改善，资金推动再次出现，观望为主。 白银 1、基本面：国内风险偏好继续升温，金价继续刷新历史最高；美国三大股指全线收涨，欧债收益率收盘涨跌不一；美债收益率多数收涨，10年期美债收益率涨1个基点报 3.8%；美元指数跌0.36%报100.56，离岸人民币大幅升值报6.9730；COMEX白银期货涨0.91%报32.31美元/盎司；中性 3、库存：沪银期货仓单1025187千克，日环比增加12831千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：美国二季度实际GDP年化季环比终值3%超预期，经济预期改善，国内情绪明 显改善，风险偏好继续升温，银价大幅走高，资金推动再现。沪银溢价明显扩大至700元/千克，三日内溢价走扩400元/千克，国内情绪明显升温。风险偏好明显改善，资金推动再次出现，银价仍有继续推高的可能，但风险较大，注意控制风险。 黄金 白银 利多： 利多： 1、宽松预期升温，降息幅度大幅增加2、中东局势紧张，通胀再度抬头3、风险偏好企稳回升，日元套利交易继续 1、风险偏好企稳回升，日元套利交易继续2、油价反弹，银价将有所支撑3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空：1、降息时间点延迟，提供调整空间 利空： 2、欧洲国家开始宽松，美元资产强劲3、风险偏好再度恶化 1、油价对大宗商品支撑减弱2、风险偏好恶化，继续压制银价3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 逻辑： 降息预期和再通胀预期为目前主要逻辑。市场情绪强劲，利多消息非常敏感，美联储降息前或将继续维持，仍将面临预期落地影响；经济强劲程度是核心因素。 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 风险点： 风险点： 通胀超预期强劲，日元套利交易再度反转，中东局势紧张、黑天鹅事件 通胀超预期强劲，日元套利交易再度反转，中东局势紧张、黑天鹅事件 本日关注： 时间待定日本执政党自民党举行党首选举； 14:45法国9月CPI初值； 15:55德国9月失业人数和失业率； 16:15欧洲央行首席经济学家连恩在有关财政政策、金融行业政策与经济增长的会议上致开幕词； 21:30美国波士顿联储主席柯林斯（2025年FOMC票委）和美联储理事库格勒讲话； 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。